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铜期货日报总结（2026年2月26日）

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年2月26日铜期货市场的走势及影响因素，涵盖行情回顾、行业要闻、研究团队信息以及建信期货的业务机构和联系方式等内容。

一、行情回顾与操作建议

1. 沪铜走势

• 沪铜主力合约在2月的区间内震荡运行。
• 盘面价差：03-04合约正向价差扩大至430。
• 现货市场：现货铜报价为102065，现货贴水180。
• 库存情况：高库存对近月合约与现货形成压力。
• 进口窗口：现货进口窗口关闭，远月合约进口窗口打开，预计后续进口货源将流入国内市场。

2. 伦铜走势

• 伦铜走势与沪铜类似，价差也有所扩大。
• LME库存：增至25万吨。
• COMEX库存：增至54.6万吨。
• 市场压力：内外市场库存压力高企。

3. 宏观与基本面分析

• 宏观支撑：美元指数走弱，伊朗局势未缓解，地缘政治风险上升，铜作为战略资源地位凸显。
• 短期展望：宏观与基本面因素交织，预计铜价将震荡运行。

二、行业要闻

1. 赞比亚矿业政策调整

• 赞比亚作为非洲第二大铜生产国，计划启动一项稳定基金（称为“应急基金”），以应对铜价下跌时的经济冲击。
• 该基金将用于缓冲政府在价格和预算方面的挑战，确保预算编制的稳定性。
• 赞比亚经济因铜价上涨而强劲复苏，货币对美元表现强劲，吸引了大量境外投资者。

2. 全球铜市场供需数据

• 2025年：全球精炼铜市场供应过剩38万吨。
• 2024年：供应过剩6.9万吨。
• 12月数据：
  • 铜矿产量为205万吨。
  • 精炼铜产量为243.1万吨。
  • 精炼铜消费量为225.8万吨。
• 全年数据（2025年）：
  • 铜矿产量2312.5万吨（去年同期2295.8万吨）。
  • 精炼铜产量285.4万吨（去年同期2739.7万吨）。
  • 精炼铜消费量281.6万吨（去年同期2732.8万吨）。

三、研究团队信息

建信期货有色金属研究团队

• 研究员：
  • 张平：电话021-60635734，邮箱zhangping@cbb.ccbfutures.com，资格号F3015713。
  • 余菲菲：电话021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，资格号F3025190。
  • 彭婧霖：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，资格号F3075681。

四、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写。
• 仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。
• 未经授权，禁止翻版、复制、发表、引用或再次分发。

五、建信期货业务机构

总部及分公司地址

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com