> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债市场分析报告总结 ## 核心内容 本报告由研究员刘洋撰写，具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格。报告主要围绕周四国债期货市场走势、公开市场操作、资金市场情况、黄金储备变化及美国就业数据等重要信息，分析当前市场逻辑并提出交易策略。 ## 市场行情复盘 周四国债期货主力合约整体呈现震荡走势，各期限合约收盘微涨： - 30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.11% - 10年期国债期货主力合约T2606上涨0.01% - 5年期国债期货主力合约TF2606上涨0.03% - 2年期国债期货主力合约TS2606上涨0.01% ## 重要资讯 1. **公开市场操作** 央行周四开展270亿元7天逆回购操作，当日有1262亿元7天期逆回购到期，实现净回笼992亿元。 2. **资金市场情况** 银行间资金市场隔夜利率DR001与上一交易日持平，全天加权平均为1.27%。DR007加权平均为1.37%，与上一交易日持平。 3. **现券市场表现** 银行间国债现券收益率窄幅波动，具体如下： - 2年期国债到期收益率下行0.810个BP至1.27% - 5年期国债收益率下行0.38个BP至1.49% - 10年期国债收益率下行0.23个BP至1.76% - 30年期国债收益率下行0.10个BP至2.24% 4. **黄金储备变化** 中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持黄金。央行增持力度持续加大，3月和2月分别增加16万盎司和3万盎司。 5. **美国就业数据** 美国上周首次申领失业救济人数为20万人，低于预期20.5万人，前值为18.9万人。续请失业救济人数为176.6万人，预期180万人，前值由178.5万人修正为177.6万人。数据表明美国就业市场保持韧性。 ## 市场逻辑分析 - **制造业PMI**：4月份官方制造业PMI为50.3%，连续两个月位于扩张区间，显示生产和新订单均有所增长。大型企业继续扩张，中型和小型企业景气度也回升至荣枯线之上。 - **建筑业PMI**：4月建筑业商务活动指数为48.0%，前值为49.3%，表明景气水平有所回落。 - **服务业PMI**：4月服务业商务活动指数为49.6%，3月短暂进入扩张区间后再次回落至荣枯线下，显示服务业整体仍处于收缩状态。 - **政策导向**：4月28日中央政治局会议指出，今年我国经济起步有力，主要指标好于预期。会议强调要保持稳中求进的工作总基调，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强宏观政策的前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕。 ## 交易策略建议 - **交易型投资策略**：建议采用波段操作策略，关注国债期货短期震荡机会。 - **关注重点**：TL合约表现较为弹性，可重点关注其走势。同时，需留意央行货币政策动向及市场流动性变化。 ## 风险提示 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者据此操作所导致的损失，格林大华期货有限公司及作者不承担责任。本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。