20260615-中辉期货-中辉黑色观点_10页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了多个期货品种的市场情况，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱。每个品种均从供需关系、价格走势、成本支撑、库存变化、市场情绪等方面进行了分析，并给出了相应的操作建议。整体市场环境以震荡为主，部分品种存在看空或看多的倾向。

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主要观点汇总

螺纹钢

• 观点：谨慎看空
• 主要逻辑：焦煤供应恢复偏慢，焦炭提涨后钢厂利润下降；螺纹需求环比下滑，下游分化；铁水产量维持高位，库存上升，去化放缓；供需整体偏弱，关注后期煤矿复产进度。

热卷

• 观点：谨慎看空
• 主要逻辑：供需环比均略上升，库存增加，去化停滞；焦炭提涨导致成本上升，焦煤复产偏慢，不确定性上升；关注后期安监动态。

铁矿石

• 观点：区间操作
• 主要逻辑：铁水产量转增，钢厂按需补库，港口库存增加，外矿发货预计回落，供需结构边际好转；后期随着外矿发运冲量，供需面或有转弱，矿价小幅承压。

焦炭

• 观点：谨慎看多
• 主要逻辑：第六轮提涨落地，焦企发起第七轮提涨，钢厂利润持续压缩；焦企利润空间不大，部分企业有限产计划；短期需关注原料价格波动及提涨落地情况，谨慎观望。

焦煤

• 观点：谨慎看多
• 主要逻辑：国内煤矿日产继续下滑，供需矛盾尚未解决，现货端强势；短期下跌情绪快速释放，市场风向未实质逆转；建议谨慎观望，不宜盲目追空；可关注9-1反套操作。

锰硅

• 观点：谨慎看多
• 主要逻辑：产区供应环比回升，需求环比增加，合金厂累库；海外锰矿山报价下跌，成本支撑弱化；短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。

硅铁

• 观点：谨慎看多
• 主要逻辑：产区开工率小幅增加，需求基本持平，合金厂库存环比增加；河钢招标价格持平，但数量减少；短期煤价偏强对合金有一定支撑，基本面驱动不足，行情或延续低位震荡。

玻璃

• 观点：谨慎看空
• 主要逻辑：供需仍然较差，燃料利润均为负，产量维持低位；需求较弱，下游采购意愿不强，观望情绪浓厚；上中游库存高企，存在去库压力；供给端缺乏新驱动，震荡偏弱运行。

纯碱

• 观点：谨慎看空
• 主要逻辑：生产端平稳，部分亏损；整体产量维持高位，但需求偏弱；库存同期高位，压力明显。

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关键信息与操作建议

市场情绪与风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格走势。
• 投资者需独立判断，自行承担投资风险。
• 投资建议不构成收益承诺或未来表现的保证。

操作建议汇总

• 螺纹钢：供需偏弱，关注煤矿复产进度。
• 热卷：供需上升，库存增加，关注安监动态。
• 铁矿石：区间操作，关注外矿发运变化。
• 焦炭：谨慎观望，关注提涨落地和原料价格波动。
• 焦煤：谨慎观望，关注9-1反套机会。
• 锰硅：低位震荡，关注煤价支撑。
• 硅铁：低位震荡，关注煤价支撑。
• 玻璃：谨慎看空，关注库存压力。
• 纯碱：谨慎看空，关注库存和需求变化。

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期货品种价格与持仓数据（节选）

品种	期货价格（最新）	涨跌	涨跌幅	主力持仓量（最新）	涨跌	涨跌幅
螺纹01	3207	16	0.5%	185	5.8	3.2%
热卷01	3392	15	0.4%	180	5.7	4.3%
铁矿01	749	1	0.1%	232	6.7	3.0%
焦炭01	2117.5	38.5	1.8%	139	5.7	4.3%
焦煤01	1584.5	5.0	0.3%	186	5.3	2.9%
锰硅01	6096	12	0.2%	139	5.7	4.3%
硅铁01	5876	-6	-0.1%	139	5.7	4.3%

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附注

• 资料来源：iFinD、mysteel、中辉期货
• 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号
• 研究员信息：陈为昌，资格证号 F03122993，咨询证号 Z0019850
• 客服热线：400-006-6688