> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉黑色日度研究报告总结（2026/9/1） ## 核心内容概述 本报告为中辉期货研究院发布的黑色系及部分有色金属品种的每日行情分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等品种。主要分析了当前市场供需情况、价格走势及操作建议，并提示了相关风险。 --- ## 品种观点汇总 ### 螺纹钢 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**：原料端焦煤现货坚挺，复产进度缓慢，但中蒙会晤后预期有所改善。宏观预期升温，现实需求仍然承压，中期预计维持区间波动，短期关注蒙煤通关恢复情况。 ### 热卷 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**：热卷供需双降，库存环比略降，绝对水平处于近年来同期高位，铁水产量持稳。基本面整体偏弱，短期有双焦和宏观预期转暖支撑，中期注意回归现实逻辑后的回落风险。 ### 铁矿石 - **核心观点**：多单止盈 - **主要逻辑**：铁水产量微降，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货双降，阶段性供需结构好转。焦煤紧张带动成材走强，铁矿随之偏强运行。 ### 焦炭 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**：焦炭第三轮提涨落地，当前焦企亏损程度较深，后续或仍有提涨预期。钢厂利润不佳，近期检修增加，铁水产量环比继续下降。短期需关注原料价格波动，近期盘面累计涨幅较大，谨慎操作为宜。 ### 焦煤 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**：国内煤矿开工率维持低位，山西地区煤矿小幅复产，但整体进度偏慢。当前供需矛盾尚未完全解决，现货端依然偏强，安监背景下复产存不确定性。近期盘面累计涨幅较大，谨慎操作为宜。 ### 锰硅 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**：产区供应环比增加，需求环比下降，库存环比转增。海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化。短期煤价上涨带动黑色系商品偏强运行，但自身基本面驱动有限，反弹高度不宜乐观。 ### 硅铁 - **核心观点**：谨慎看多 - **主要逻辑**：产区供应环比小幅增加，需求环比下降，库存环比大幅增加。主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂招标动向。短期煤价上涨带动黑色系商品偏强运行，但自身基本面驱动有限，反弹高度不宜乐观。 ### 玻璃 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**：供应端冷修兑现缓慢，现货需求仍然偏弱，下游订单低迷。厂内及贸易库存高位徘徊，去库节奏偏慢。基本面缺乏支撑，短期受“煤改气”等消息影响或偏强，中期弱势格局或延续。 ### 纯碱 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**：下游玻璃日熔量维持较低水平，重碱需求疲弱，基本面承压。短期受生产厂家停产检修等消息影响反弹，中期延续偏弱走势。 --- ## 盘面操作建议汇总 | 品种 | 操作建议 | |----------|------------| | 螺纹钢 | 谨慎看空，中期维持区间波动，短期关注蒙煤通关恢复 | | 热卷 | 谨慎看空，短期偏强，中期注意回归现实逻辑后的回落 | | 铁矿石 | 多单止盈，阶段性供需结构好转，跟随成材走强 | | 焦炭 | 谨慎看多，短期博弈加剧，关注原料价格波动 | | 焦煤 | 谨慎看多，供需矛盾尚未完全解决，近期涨幅较大 | | 锰硅 | 谨慎看多，基本面驱动有限，反弹高度不宜乐观 | | 硅铁 | 谨慎看多，基本面驱动有限，反弹高度不宜乐观 | | 玻璃 | 谨慎看空，基本面缺乏支撑，中期弱势格局或延续 | | 纯碱 | 谨慎看空，基本面承压，中期延续偏弱走势 | --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 附注信息 - **资料来源**：iFinD、mysteel、中辉期货 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，期货投资风险由实际操作者承担。 - **期货投资咨询业务资格编号**：沪证监许可〔2015〕75号 - **研究员信息**：陈为昌（F03122993，Z0019850） - **客服热线**：400-006-6688