20240102-国金证券-大类资产月报第8期_1月展望_岁末年初的_季节性__23页_5mb

报告分析了岁末年初的市场季节性特征，聚焦海外市场“1月效应”和国内市场“春季躁动”。12月，美联储议息会议“放鸽”，美债收益率下降49bp至388%，美股上涨（纳指+55%，标普500+44%），小盘股表现强势（罗素2000+138%），但历史规律显示大盘股在最后一次加息至首次降息期间通常占优。国内方面，政策会议信号积极，但市场受外资流出（北上资金流出2660亿）和需求疲软（社融企业融资平平、消费动能回落）影响，A股全线下跌（上证指数-18%，创业板指-16%）。展望1月，海外市场“1月效应”可能减弱，而国内“春季行情”或因降息、北上资金回流和人民币升值而出现。报告还涉及月度大类资产表现及风险提示，如地缘冲突和经济数据不确定性。

（总字数约150字）