20211024-国盛证券-电子行业周报_Q3龙头持续高增长_华为鸿蒙生态加速赋能_22页_2mb

电子行业Q3总结：高景气持续，鸿蒙生态加速发展

核心内容概览

2021年第三季度，电子行业整体表现亮眼，多家龙头企业业绩增长显著，行业高景气持续。研发投入推动了新品迭代和品类扩张，尤其在IC设计公司中表现突出。台积电作为全球领先的晶圆代工厂，Q3营收和盈利能力均实现环比提升，预计全年营收增长24%。此外，华为鸿蒙生态快速扩张，成为万物智联时代的数字底座，带动智能硬件行业变革。

主要观点

• 电子板块高增长：多家公司如韦尔股份、卓胜微、新洁能、晶丰明源、嘉元科技、永太科技、水晶光电等在2021年前三季度实现亮眼增长，部分公司净利润同比增长超10倍。
• 台积电盈利提升：台积电Q3营收达4146.7亿新台币，同比增长16.3%，净利率达37.7%，盈利能力持续增强。
• 华为鸿蒙生态发展：华为开发者大会发布HarmonyOS3及HMS Core6，推动多终端智慧分发。鸿蒙生态已覆盖超过1.5亿设备，HMS开发者收入同比增长62%。
• 科通芯城助力鸿蒙：科通芯城成为开放原子开源基金会白金捐赠人，提供“OpenHarmony+”解决方案，助力鸿蒙生态发展，布局智能硬件、动力电池、智能驾驶等重点领域。
• 全球设备需求强劲：半导体设备市场持续增长，2020年全球市场规模达712亿美元，中国大陆占比全球第一，设备国产化进程加速。
• 国产替代加速：国内半导体设备企业如北方华创、中微公司、精测电子等已逐步实现国产替代，部分设备进入先进制程产线。
• VR市场增长迅猛：Oculus Quest 2市占率再创新高，VR在多个行业加速赋能，预计未来将与行业深度融合，带动更多商业模式创新。

关键信息

电子板块Q3表现

• 韦尔股份：2021年前三季度营收34.84亿元，同比增长76.61%；净利润15.27亿元，同比增长112.84%。
• 卓胜微：营收34.84亿元，同比增长76.61%；净利润15.27亿元，同比增长112.84%。
• 晶丰明源：营收18.25亿元，同比增长158%；净利润5.73亿元，同比增长25%。
• 嘉元科技：营收19.87亿元，同比增长152%；净利润3.94亿元，同比增长238%。
• 水晶光电：营收28.55亿元，同比增长26.35%；净利润3.54亿元，同比增长13.15%。

台积电Q3财务表现

• 营收：以美元计为148.8亿美元，同比增长22.6%。
• 净利：1562.6亿元新台币，同比增长13.8%。
• 毛利率：51.3%，环比提升1.3%。
• 营业利润率：41.2%，环比提升2.1%。
• 净利率：37.7%，环比提升1.6%。
• 分制程营收占比：5nm贡献18%，7nm贡献34%，合计52%。
• 分平台营收占比：智能手机44%，HPC 37%，物联网9%，汽车4%。

华为鸿蒙生态

• HarmonyOS3：发布HarmonyOS3开发者预览版及HMS Core6，新增31项能力，覆盖7大领域。
• HMS生态：全球开发者达510万，应用数量超17.3万个，收入同比增长62%。
• 全屋智能：发布“1+2+N”全屋智能解决方案，提升用户体验与市场竞争力。

科通芯城

• OpenHarmony+：提供端到端的解决方案套件，支持智能硬件快速开发。
• 战略意义：成为唯一一家专注AIoT领域的鸿蒙生态企业，连接上下游资源，助力鸿蒙生态发展。
• 重点布局：动力电池、智能驾驶、通信等新兴领域，有望推动行业标准化。

全球半导体设备市场

• 市场规模：2020年全球半导体设备销售额达712亿美元，同比增长19%。
• 中国大陆占比：2020年达26.2%，成为全球最大市场。
• 设备厂商：全球五强设备厂商占据市场主导，如ASML、AMAT、Lam、TEL、KLA。
• 国产替代：国内设备厂商如北方华创、中微公司、盛美半导体等已逐步进入先进制程产线，如5nm、7nm等。

半导体材料市场

• 需求增长：5G推动半导体材料需求增长，晶圆厂持续扩产。
• 中国大陆占比：2019年全球半导体材料需求占比达16.7%，仅次于中国台湾和韩国。
• 国产替代进程：国产材料厂商在多个领域实现突破，如CVD、PVD、ALD等设备已通过客户验证。

投资建议

• 关注龙头公司：如韦尔股份、卓胜微、新洁能、晶丰明源、嘉元科技等，持续受益于行业高景气。
• 把握鸿蒙生态：科通芯城作为鸿蒙生态的重要参与者，有望在AIoT、智能硬件等领域获得增长机遇。
• 关注设备国产化：国内设备厂商如北方华创、中微公司、精测电子等，有望在高端设备市场实现突破。
• 关注VR行业：Oculus Quest 2市占率创新高，VR在多个行业加速赋能，未来增长潜力大。

风险提示

• 下游需求不及预期：全球经济波动可能影响电子行业需求。
• 中美科技摩擦：可能对半导体产业链产生不利影响，尤其是设备和材料进口受限。