> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所 PX 市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）撰写，主要分析了PX（对二甲苯）期货市场以及相关原料和现货市场的价格走势、成交量、持仓量、价差变化及市场消息对价格的影响。 ## PX 期货市场数据 | 项目 | 1月 | 5月 | 9月 | |--------------|-------------|-------------|-------------| | 前日收盘价 | 7190 | 7134 | 7326 | | 前2日收盘价 | 7338 | 7280 | 7552 | | 涨跌 | -148 | -146 | -226 | | 涨跌幅 | -2.02% | -2.01% | -2.99% | | 成交量 | 18469 | 0 | 288672 | | 持仓量 | 16507 | 0 | 183893 | | 持仓量增减 | -1543 | 0 | 11192 | | 价差 | 1月-5月 | 5月-9月 | 9月-1月 | | 现值 | 56 | -192 | 136 | | 前值 | 58 | -272 | 214 | ## 原料与现货市场数据 ### 石脑油 - **日本C&F（美元/桶）**: - 现值：0 - 前值：642.43 - **新加坡FOB（美元/桶）**: - 现值：67.8 - 前值：69.38 ### 混二甲苯 - **中国（元/吨）**: - 现值：0 - 前值：5791 - **美国FOB（美元/吨）**: - 现值：0 - 前值：1224.95 ### 国内现货 - **华北出厂（元/吨）**: 现值与前值均为8265 - **华东出厂（元/吨）**: 现值与前值均为8265 ### 海外现货 - **韩国（美元/吨）**: 现值965.33，前值992.33 - **美湾（美元/吨）**: 现值1405.86，前值1390.71 ## 主要观点与分析 1. **PX 期货走势**: - PX 期货近期表现震荡，短期内价格偏强，主要受供应收紧支撑。 - 中长期来看，成本走弱与供应回升将对价格形成压力，预计价格震荡回落。 2. **市场消息影响**: - **美国非农数据**：6月非农新增就业人数为5.7万，低于预期，对市场情绪有一定影响。 - **印度原油储备**：印度扩大原油储备以对冲油价上涨风险，显示市场对油价的担忧。 - **霍尔木兹海峡**：欧洲主要国家认为霍尔木兹海峡征收通行费已不可避免，可能对油价及成本端产生影响。 - **沙特出口**：沙特原油出口接近战前水平，分析师认为其被高估。 - **美伊谈判**：美国与伊朗下一轮谈判将于7月18日举行，可能影响市场预期。 3. **现货市场动态**: - **实货换月**：8/9月在+10有买盘报价，显示市场对近期现货的调整。 - **纸货报价**：7月在967有卖盘报价，9月在949和948有卖盘及成交，表明市场对近期价格的预期较为稳定。 4. **PX 供应变化**: - 盛虹炼化400万吨和海南炼化66万吨装置逐步减产检修，PX开工率下降。 - 截至6月25日，PX负荷为73.4%，周环比下降3.5个百分点。 - 福化集团80万吨装置6月下旬停车检修，威联化学200万吨计划6月底7月初检修，进一步加剧供应紧张。 5. **成本端分析**: - 在霍尔木兹海峡恢复通航的背景下，成本端价格可能延续震荡偏弱走势，对PX价格形成拖累。 ## 关键信息 - PX 价格短期内受供应收紧支撑，表现偏强。 - 中长期价格将受成本走弱和供应回升影响，震荡回落。 - 原料市场整体价格波动较小，但存在一定的下行压力。 - 现货市场交易活跃，但价格表现偏弱。 - 下游装置检修导致供应减少，支撑PX价格。 - 中东局势及美伊谈判是影响市场的重要因素，需持续关注。 ## 风险提示 - 报告基于现有数据和市场分析，存在预测偏差风险。 - 宏观环境和产业链因素存在不确定性，可能影响市场走势。 - 投资者应谨慎对待市场波动，合理评估风险。 ```