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报告摘要

产业综合组

• 亚马逊宣布投资500亿美元，2026年启动扩展AWS面向美国政府客户的AI和超级计算能力，新增近1.3吉瓦相关数据中心。
• 美国总统特朗普签署“Genesis Mission”行政令，联邦层面首次推动AI部署。
• 昨日中美元首通话和特朗普访华计划，加上美股AI股票上涨，预计A股调整进入触底反弹阶段。

先进制造组

• 高盛下调赣锋锂业H股评级至“卖出”，锂价2026下半年预期下调14%至9500美元/吨，原因是下游需求弱和补库存放缓。
• 全球锂供需在2025下半年短缺12%，2026下半年可能过剩10%，但储能需求支撑锂价，市场可能保持紧平衡或温和过剩。
• J.P. Morgan预测2026年储能电池需求增速约46%，认为中期锂需求和价格中枢相对乐观。

消费组

• TikTok Shop 2025年Q3 GMV达190亿美元，美国市场环比增长125%，东南亚双11单日GMV同比增长60%。
• 直播带货和短视频驱动增长，泰国市场短视频播放量显著上升，看好具备海外仓和供应链能力的出海公司。