20150202-渤海证券-汽车_一汽集团关于专项巡视整改情况的通报事件点评-一汽集团积极整改有利于提升整体上市预期_12页_536kb

一汽集团专项巡视整改总结

核心内容

一汽集团于2015年1月30日发布关于中央专项巡视整改情况的通报，针对集团内部在营销、采购、物流、广告费管理等方面存在的问题进行了全面整改。此次整改是集团整体上市进程中的重要一环，旨在提升经营管理水平，解决内部腐败问题，为后续发展奠定基础。

主要观点

1. 整改持续推进，整体上市目标明确

   • 一汽集团高度重视中央巡视组反馈的问题，成立了专项整改领导小组，制定了26项整改任务，并由8个职能部门组成的专项工作组负责推进。
   • 集团通过自查自纠、制度修订、责任追究等手段，逐步解决党风廉政建设责任落实不到位、三重一大制度执行不力等问题。
   • 集团预计将在2015年完成第二阶段整改计划，确保整改措施到位并取得实效。

2. 与大众集团合作持续推进，自主发展成为重点

   • 大众与一汽已签订协议延长合资企业合作25年，预计股比调整后一汽仍会保持对一汽大众的绝对控股。
   • 集团将一汽大众视为盈利主力，计划通过其经验推动自主品牌发展，重点扶持一汽轿车与一汽夏利。
   • 自主品牌发展是集团未来战略重点，将集中资源解决瓶颈问题，加快产品开发和市场推广。

3. 整改与长效机制建设结合

   • 集团不仅关注短期整改效果，还注重制度建设和长效机制，制定《从业人员廉洁从业行为规范》等管理办法。
   • 强化警示教育，计划用三年时间对经理人员进行反腐倡廉考试，并制作警示教育片。
   • 推进“黑名单”制度，对违规广告商进行清理，建立诚信信息管理平台。

关键信息

• 整改范围：涵盖党风廉政建设、三重一大制度、顶风违纪、销售与资源配置等领域。
• 整改措施：包括制度修订、责任追究、人员谈话、资金清退、项目取消等。
• 重点处理事项：
  • 4S店审批、采购、物流等领域的腐败问题；
  • 领导干部违规使用公款、公车私用、亲属从事同业经营等问题；
  • 广告费管理中的虚设业务量、突击支付等问题。
• 整改成果：清退违规资金共计653.5万元，对多名领导干部进行党纪处分，完善了11项资金管理制度，修订了48项营销体系制度。
• 推荐标的：一汽轿车（000800）和一汽夏利（000927）作为集团整体上市的受益标的，被分析师推荐增持。

风险提示

• 集团整改及整体上市进度可能低于预期。
• 自主品牌发展仍面临市场与技术瓶颈，需持续关注其盈利能力和市场表现。

投资建议

分析师郑连声认为，2015年是国企改革的关键年，一汽集团作为东北国企代表，有望率先实现整体上市。推荐关注一汽轿车与一汽夏利，因其在解决同业竞争问题上具有明确的时间节点和政策支持，是集团上市进程中的确定性受益标的。

附：投资评级说明

联系信息

• 分析师：郑连声
• SAC编号：S1150513080003
• 联系方式：022-28451131 / zhengls@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮编100037，电话（010）68784253，传真（010）68784236
• 网址：www.eww.com.cn

总结

一汽集团专项巡视整改工作全面展开，涵盖多个重点业务领域，旨在解决内部腐败、提升管理水平、推动整体上市。集团通过制度完善、责任追究、警示教育等多种手段，确保整改取得实效。同时，集团积极寻求与大众集团的合作，推动自主品牌发展，为整体上市提供坚实基础。分析师建议持续关注一汽轿车与一汽夏利，作为集团改革与上市的受益标的。