20250123-交银国际证券-金融行业_监管合力助推中长期资金入市_期待长钱长投_4页_279kb

报告总结

中长期资金入市政策（以下简称《实施方案》）提出五项主要措施：提升商业保险资金A股投资比例；优化社保和基本养老保险基金投资；提高企业年金基金市场化运作；扩大权益类基金规模；改善资本市场生态环境。政策要求商业保险每年新增保费30%投入A股，且保险资金股票和基金投资占比较已超12%。公募基金需确保流通市值每年增长10%。

为促进长周期资金投资，政策要求建立三年以上考核机制，削减当年净资产收益率的考核权重，增加长期指标权重。保险资金长期投资已试点500亿元，第二批1000亿元计划于2025上半年落实。

中国人民银行与非银机构互换便利总量达1050亿元，央行股票回购、增持再贷款政策优化，贷款期限延长至3年，自有资金比例降至10%，鼓励信用贷款。约300家上市公司披露回购增持计划，总额超600亿元。

分析师认为，互换便利与再贷款政策将为股市提供支持，中长期资金的入市将增强市场稳定性，并形成良性循环。交银国际对多家金融企业给予“买入”或“中性”评级，并给出了目标价及潜力涨幅。

免责声明指出，报告作者无利益冲突，公司拥有部分券商股权，可能产生利益冲突因素。报告高度机密，仅限部分客户使用，且不得传播。

分析师：万丽, CFA
联系方式：(86)10-83935331
日期：2025年1月23日