20160104-东吴证券-文化传媒行业2016年投资策略：VR与二次元的碰撞，虚拟星团与UGC的畅想_2mb

文档总结

核心内容

本报告聚焦于2016年文化传媒行业的投资策略，重点分析了VR、二次元、虚拟星团和UGC等领域的前景与机会。报告指出，2016年是VR元年，二次元内容将在VR平台上率先实现盈利，而UGC则有望成为行业长期增长点。

主要观点

• VR元年：2016年是VR发展的关键年份，硬件与内容的结合将推动整个市场的扩张。VR内容在游戏和动漫领域率先破冰，预计未来会有更多创新的盈利模式出现。
• 二次元爆发：随着社会接受度的提升，二次元用户数量快速增长，预计2017年将达到3亿。二次元用户对喜欢的作品有较强的付费意愿，国漫精品化趋势明显。
• 虚拟星团：虚拟偶像如初音未来和LOVELIVE!（μ's）的成功，展示了IP与虚拟星团结合的巨大潜力。虚拟星团可以满足不同粉丝的偏好，同时减少对单个艺人的依赖。
• UGC平台：UGC内容具有用户检验、自带流量和宣传的特点，文学、音乐、漫画等领域都有望借助UGC平台实现爆发式增长。

关键信息

VR领域

• VR市场规模预计到2020年将达到1500亿美元，其中头戴式设备市场5年后将达28亿美元，复合增长率超过100%。
• 硬件发展将带动芯片、传感器和代工厂的增长，内容提供方将围绕平台展开竞争。
• 建议关注的VR相关标的包括：暴风科技、顺网科技、凤凰传媒、乐视网。

二次元领域

• 二次元人群主要集中在15岁以上，2015年超过2亿，2017年预计达3亿。
• 二次元用户对正版内容有较强付费意愿，国漫精品化是未来趋势。
• 建议关注的二次元相关标的包括：奥飞动漫、万家文化、美盛文化、天润控股。

UGC领域

• UGC内容具有原创性和互动性，通过用户检验和传播，能带来可观的收益。
• 文学、音乐和漫画等领域的UGC内容有较大的发展潜力。
• 建议关注的UGC相关标的包括：中文在线、中南重工、奥飞动漫、万家文化。

建议关注的标的

• VR相关：暴风科技、顺网科技、凤凰传媒、乐视网
• 二次元相关：奥飞动漫、万家文化、美盛文化、天润控股
• UGC相关：中文在线、中南重工、奥飞动漫、万家文化

图表目录

• 图表1：VR/AR产业链整理
• 图表2：SONY历代头戴设备
• 图表3：几大VR设备平台整理
• 图表4：某VR动画电影海报
• 图表5：某VR动画电影细节
• 图表6：2015年中国二次元用户入坑动漫原因
• 图表7：2013-2017年中国二次元用户规模及增长率
• 图表8：二次元用户的父母对用户喜欢ACG的态度
• 图表9：二次元内容辐射我国人口结构
• 图表10：校运会已然成为COSPLAY盛典
• 图表11：2015年中国二次元用户对正版的态度
• 图表12：中国动漫产业总规模
• 图表13：2015年中国二次元用户年龄分布
• 图表14：2015年国产动画片各类题材占比
• 图表15：2015年中国二次元用户经常看的作品
• 图表16：2015年中国二次元用户对国产动漫的态度
• 图表17：大圣归来周边众筹情况
• 图表18：2014年日本动画细分市场占比
• 图表19：2014年日本动画细分市场占比
• 图表20：华伦天奴超级英雄合作款、奥迪TT复仇者联盟合作款
• 图表21：初音未来角色设定&100亿日元达成
• 图表22：LOVE LIVE! & LOVE LIVE SUNSHINE
• 图表23：LOVELIVE！矢泽妮可的部分表情收录
• 图表24：LOVELIVE！蓝光销量、2015年4月中国演唱会现场
• 图表25：中国动漫衍生品市场规模
• 图表26：2011-2018年中国网络游戏市场规模
• 图表27：2013Q1-2015Q1 中国移动游戏市场规模
• 图表28：2011-2018年中国网络游戏市场规模
• 图表29：2015年热门电视/网络剧

投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上；
  • 中性：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。

免责声明

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