深度报告-2025-08-01-国元证券-汽车行业深度报告_智能汽车产业链与具身智能产业链协同发展页_40页_3mb

报告总结：智能汽车产业链与具身智能产业链协同发展

1. 行业发展与供给端分析

• 供给端：2025年具身智能进入量产阶段，特斯拉、优必选、figure等厂商公布量产量产计划，如特斯拉2026年产5万台Optimus机器人。工业场景是优先方向，如特斯拉、优必选等将重心放在工业应用。
• 政策端：北京、上海、深圳、广东等省市出台支持政策，聚焦技术攻关、场景落地和生态培育，目标是成为全球技术制高点，培育本地产业集群。

2. 需求端与市场规模展望

• 需求：制造业自动化需求最突出，预计2027-2035年机器人需求年均复合增长率达31.5%，市场规模2025年预计52.95亿元（占全球27%）。住宿、教育、卫生等服务行业也具备高替代潜力。
• 潜力市场：食品服务、仓储物流、精密制造等领域将推动具身智能应用场景扩展。

3. 整车产业链协同优势

• 技术复用：汽车领域的硬件（传感器、芯片、电机）、软件（自动驾驶VLA模型）及算力优势实现跨场景迁移，降低机器人研发门槛。
• 场景优势：现代化工厂提供封闭测试环境，如特斯拉Optimus已在生产实训。
• 资金与生态：车企具备雄厚资金支持、全球化供应链及数据采集优势，形成“智能汽车–具身智能”双轮驱动。

4. 核心硬件发展与国产替代

• 关键硬件：丝杠、减速器、灵巧手是具身智能技术瓶颈，外资企业（日德）主导，但国产企业正加速追赶。
  • 行星滚柱丝杠、谐波减速器精度提升，国产企业如贝斯特、绿的谐波推出高性能产品。
  • 灵巧手技术壁垒高，整机厂（如优必选、帕西尼）自研以打造差异化竞争壁垒。

5. 投资建议与风险提示

• 重点推荐方向：
  • 整机环节：小鹏、小米、比亚迪等车企，通过技术迁移与场景协同制造具身智能。
  • 总成环节：中鼎股份、拓普集团等Tier1供应商，利用汽车产业链经验降低机器人成本。
  • 核心硬件：贝斯特、双环传动、福达股份等，聚焦国产替代机遇。
  • 灵巧手：优必选、兆威机电等头部厂商及专业供应商。
• 风险提示：政策波动、宏观经济不及预期、技术迭代不及预期、资本拥挤及原材料价格波动。

分析师团队：陈烨尧、刘乐