20241219-东兴证券-首席周观点_2024年第51周_12页_1mb

东兴证券行业研究周报（2024年第51周）总结

金属行业（张天丰）
西部矿业作为西部龙头，具备多金属采选冶一体化产业链优势，铜业务已成核心。玉龙铜矿储量丰富，年产能将持续增长至18-20万吨，伴生钼资源开发潜力大，2024-2026年净利润预计3843亿至5486亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。

电子行业（刘刘航）
聚焦硬件创新与AI浪潮下的机会，推荐AI眼镜、高速铜连接与HBM方向。AI眼镜正处于探索期，2035年预计渗透率达70%。高速铜连接在AI服务器应用前景广阔。HBM受地缘政治影响，国产替代加速，2025年市场规模将达10%DRAM产出，推荐精智达、通富微电等。

食品饮料行业（孟斯硕）
中央经济工作会议强调提振消费，消费复苏趋势可期，重点推荐贵州茅台、安井食品等市场占有率提升的企业。政策支持中低收入群体增收减负、文旅消费场景拓展等，有助于食品饮料内需复苏。

建材行业（赵军胜）
央企建筑企业海外订单增长显著，一带一路占比提升至80%以上，建议关注中国交建等龙头企业。

银行业（林瑾璐）
银行股后周期特性明显，政策优化预期下估值修复空间广阔，建议关注估值低企且受益经济复苏的标的。

交运行业（曹奕丰）
冬季国际航线运力恢复助力航司业绩改善，国内航线供需压力仍存，建议关注北美航线恢复进展。

机械行业（任天辉）
冰雪政策推动行业高质量发展，高标滑雪场需求旺盛，建议关注高端索道、制冰设备龙头。

非银行业（刘嘉玮）
证券及保险板块政策改善预期加强，建议关注并购重组与头部机构创新发展机遇。

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