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宏观点评报告总结：2021年经济工作重点与政策方向

核心内容概览

2020年中央经济工作会议指出，我国经济工作目标已从“钢铁时代”转向高质量发展，强调深化供给侧结构性改革和改革创新作为根本动力。同时，2021年经济政策将逐步退出疫情应对措施，重点转向稳定和防范系统性风险，推动经济向更可持续的方向发展。

主要观点与关键信息

1. 经济环境不确定性增强

• 政策退出：2021年将逐步退出疫情期间的刺激政策，尤其是“稳定宏观杠杆率”和“控制货币总闸门”，这将导致信用收缩和经济增速放缓。
• 风险防范：信用债风险可能在2021年更加频繁，需警惕系统性金融风险。
• 经济目标：未来将更加注重高质量发展，传统行业如钢铁、煤炭、水泥、玻璃、有色及房地产仍需通过供给侧改革实现有序发展。
• 信贷导向：信贷将对传统行业实施有条件发放，防止过度扩张，同时加大对科技创新行业的支持。

2. 货币政策不会断崖式收缩

• 政策连续性：货币政策将“不转急弯”，退出过程可能持续2-3年，以发展消化杠杆。
• 货币与GDP匹配：M2和社会融资规模增速将与名义GDP增速相匹配，2021年名义GDP增速预计在7.5%以上。
• 货币投放：M2增速相对平稳，新增社融和新增贷款增速虽有下滑，但预计2021年新增社融总量仍保持在较高水平（约35万亿元），不会出现断崖式下降。

3. 经济工作重点转向科技与产业链

• 科技优先：2021年国家经济工作重点第一位是强化国家战略科技力量，强调自主创新。
• 产业升级：劳动力结构变化（如高校毕业生数量增加）推动产业转型升级，科技和产业链成为新的增长点。
• 对外开放：在中美关系复杂背景下，需加强与主要经济体的法律、规章、标准等深层次合作，提升对外贸易质量。
• “钢铁时代”结束：传统行业增长将趋于平稳，国家将减少对传统行业的依赖，转向更具竞争力的科技和产业链领域。

4. 房地产调控重点从房价转向房租

• 调控目标转变：不再强调强控房价，转为调控房租价格，以促进租房市场发展。
• 政策支持：政府将推动保障性租赁住房建设，土地供应向租赁住房倾斜，降低租赁税费负担，实现租购同权。
• 市场化导向：鼓励企事业单位利用闲置土地建设租赁住房，打破开发商垄断，推动租房市场多元化发展。

分析师信息

• 分析师：许冬石
• 职位：宏观经济分析师
• 学历：英国邓迪大学金融学博士
• 加入时间：2010年11月
• 研究方向：数据预测
• 荣誉：2014年获得第13届“远见杯”中国经济预测第一名，2015、2016年获得第二名。

评级标准

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