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金融工程 · ETF量化配置策略定期报告（2025年11月）

一、核心策略表现

1. 宏观择时策略

   • 年化收益率：7.67%，夏普比率：1.45，卡玛比率：1.67
   • 最新持仓：国债ETF（55.94%）、黄金ETF（7.40%）、有色ETF（5.02%）、豆粕ETF（11.63%）等

2. 动量择势策略

   • 年化收益率：18.25%，夏普比率：0.88，卡玛比率：0.64
   • 最新持仓：电信主题ETF（27.01%）、人工智能ETF（8.17%）、智能汽车ETF（16.38%）等

3. 行业轮动策略

   • 年化收益率：10.00%，相对沪深300超额收益：7.27%
   • 最新持仓：家电ETF、绿色电力ETF、新能车ETF等，调出有色金属ETF和交运ETF

4. 基于Copula的二阶随机占优策略

   • 年化收益率：14.41%，夏普比率：0.68，卡玛比率：0.34
   • 最新持仓：银行ETF（85%）、油气资源ETF（5%）等

5. 分位数随机森林科技ETF策略

   • 年化收益率：13.54%，夏普比率：0.76，卡玛比率：0.45
   • 最新持仓：消费电子主题ETF（76.51%）、光伏产业ETF、军工ETF等

二、风险提示

• 策略基于历史数据和统计规律，二级市场受政策等即时性因素影响，无法预测未来表现。
• 基金历史收益不预示未来业绩，文中观点仅供参考，不构成投资建议。

三、研究与联系方式

分析师联系：

• 马普凡（首席分析师）
• 吴金超、刘璐、童诗倍（研究助理）
  邮箱：mapufan_yj@chinastock.com.cn 等
  相关报告参考资料：银河金工系列报告（如科技股重估、市场震荡调整配置等）

注：以上内容均来自中国银河证券研究院定量研究，报告正文更多策略细节和图表见原文，请务必遵守免责声明。