20211014-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_受散点疫情扰动_文旅产业呈不均衡复苏态势_离岛免税或将持续发力_13页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为2021年10月14日发布的宏观策略点评，重点分析了A股市场在下半年的走势及行业配置建议，同时结合市场高频数据和热点主题表现，为投资者提供参考。

主要观点

经济与市场展望：
- 下半年经济工作以“调结构、防风险”为主，经济增速趋稳，结构持续优化。
- A股市场系统性风险不大，结构性行情更可能成为主基调。
- 出口和地产在三季度可能面临回落压力，而制造业尤其是高技术制造业将成为新的增长主动力。
- 消费复苏将是一个长期过程，随着经济改善，消费有望持续回暖。
货币政策与流动性：
- 货币政策以“稳”为主，流动性保持合理充裕。
- 7月全面降准释放流动性，市场整体维持“货币稳健+信用结构性松紧”的环境。
行业配置建议：
- 建议关注具备业绩确定性、高景气与高成长的赛道。
- 推荐以下五大主题：
  - 碳中和主题：新能源、环保等。
  - 新经济主题：芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。
  - 消费复苏主题：消费、家电等。
  - 生物医药主题：长期价值行业，短期仍有机会。
  - 通胀主题：有色、稀土等。
热点主题分析：
- 文旅产业复苏不均衡：受散点疫情扰动，短途游和品质游受追捧，但中长途旅游需求未能释放。
- 电影市场回暖：主旋律电影拉动国庆档票房增长，优质内容仍是行业复苏关键。
- 医疗保障政策利好：国务院发布的《“十四五”全民医疗保障规划》将推动软件、数据安全等信息化相关产业的发展。

关键信息

市场表现

上证综指：09月27日-10月08日上涨0.26%。
深证成指：上涨0.49%。
创业板指：上涨0.36%。
沪深300：上涨1.08%。
市场成交额：日均成交额达10765.78亿元。

行业涨跌幅

涨幅前五：银行（2.0%）、石油石化（1.42%）、公用事业（1.14%）、家用电器（0.29%）、通信（0.26%）。
跌幅前五：基础化工（-6.5%）、国防军工（-5.24%）、建筑装饰（-3.45%）、电力设备（-3.16%）、煤炭（-2.60%）。

行业资金流动

净流入前五：房地产（1.53亿）、非银金融（0.95亿）、医药生物（0.60亿）、商贸零售（-1.86亿）、美容护理（-1.95亿）。
净流出前五：煤炭（25.40亿）、纺织服饰（15.84亿）、传媒（14.63亿）、社会服务（11.39亿）、综合（3.17亿）。

热点主题收益表现

涨幅前五：畜牧养殖、鸡产业、橡胶、页岩气、饲料。
跌幅前五：纯碱、锂电负极、钴矿、磷化工、镍矿。

风险提示

疫情反复风险：可能影响文旅、消费等行业的复苏进程。
行业政策风险：部分行业受政策影响较大，需关注政策变动对市场的影响。

建议关注的标的

碳中和主题：新能源、环保相关企业。
新经济主题：芯片半导体、计算机软件、高端智能制造。
消费复苏主题：消费、家电板块。
生物医药主题：医药行业。
通胀主题：有色、稀土等资源类板块。
文旅产业相关标的：中国中免、首旅酒店、宋城演艺。
电影行业相关标的：中国电影、横店影视。
医疗信息化相关标的：用友网络、科大讯飞、奇安信。

投资评级说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。