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生猪期货早报

日期：2025-08-04

机构：大越期货投资咨询部
分析师：王明伟
从业资格：证监许可[2012]1091号
联系方式：0575-85226759

一、生猪基本面观点

1. 供需格局：

• 供应端：暑期出栏积极性减弱，预计节后供给趋缓。
• 需求端：宏观经济悲观预期+淡季消费冷清，压制鲜猪肉需求。
• 贸易政策利多：对美加猪肉加征关税提振信心。
• 综合判断：供需双减，价格维持震荡区间。

2. 数据与价位：

• 现货均价：14,120元/吨，2509合约基差65元/吨（升水）。
• 存栏量：截至2024年6月30日，全国生猪存栏42447万头（环比+0.4%），能繁母猪存栏4042万头（同比+4.2%）。
• 价格区间：预计LH2509合约窄幅震荡于13,900-14,300元/吨。

3. 持仓状态：

• 主力合约净持仓空头，反映市场偏空情绪。

二、利多因素

1. 生猪存量仍在同比下降；
2. 现货价格下跌空间有限，趋势偏震荡。

三、利空因素

1. 宏观预期趋弱，中美局势不确定性；
2. 淡季消费乏力，终端需求持续疲软。

四、风险点

1. 出栏节奏加快导致价格下行压力加大；
2. 消费信心不足，需求回升不及预期。

分析师研判：短期震荡为主，需密切跟踪出栏节奏与消费变化。

本报告仅为资讯参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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