20260712-华源证券-计算机行业点评_华为昇腾超节点放量可期_2页_283kb

文档总结：华为昇腾超节点放量可期

核心内容

2026年7月12日，华源证券发布计算机行业点评报告，重点分析华为昇腾超节点的发展前景及对国产算力产业链的影响。报告指出，随着国内AI大模型进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同等核心优势，有望实现量产和渗透率提升，持续看好国产算力板块的高景气度。

主要观点

• 需求侧突破：美团发布国内首个基于5万张国产算力卡集群完成全流程的大型语言模型LongCat-2.0，标志着国产算力在真实商业场景中具备持续运行能力，验证了国产算力在工程化交付方面的成熟度。
• 供给侧进展：华为Atlas 950 SuperPoD超节点将在2026世界人工智能大会上以真机形式展出，成为业界最大规模的超节点展示，进一步巩固昇腾在AI算力基础设施领域的领先地位。
• 技术升级：华为发布“韬定律”V2版本，提出后摩尔时代芯片性能优化方案，并已在Kirin 2026芯片上进行工程验证，未来计划将逻辑折叠技术引入昇腾990等AI芯片，以提升能效比。
• 行业前景：报告认为，国产算力产业链将在AI大模型发展推动下迎来增长机遇，建议投资者关注多个细分领域。

关键信息

重点关注的公司

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对市场基准指数涨幅超过20%
  • 增持：相对市场基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对市场基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对市场基准指数涨幅低于-5%
  • 无：无法给出明确评级

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数超越市场基准指数
  • 中性：行业指数与市场基准指数基本持平
  • 看淡：行业指数弱于市场基准指数

基准指数

• A股市场：沪深300指数
• 香港市场：恒生中国企业指数（HSCEI）
• 美股市场：标普500指数或纳斯达克指数

风险提示

• 国产大模型性能成长速度低于预期
• AI产品落地进度不及预期
• 政策与宏观经济风险
• 国产算力供需进度不达预期
• 行业相关公司业绩不及预期

总结

华为昇腾超节点技术的突破和应用，标志着国产算力在AI大模型时代具备了更强的竞争力和市场适应能力。随着技术的不断成熟和产业链的完善，国产算力有望在多个领域实现替代和增长。报告建议投资者重点关注相关产业链公司，并持续跟踪行业发展动态。