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苹果日报 2024年11月13日

研究员：刘倩楠
投资咨询证号：Z0014425

第一部分 市场信息

1. 库存情况：

   • 全国冷库库存比例55.87%，同比低7.52个百分点，库存量735.77万吨，同比下降12.13%。
   • 2025年苹果产量低于预期，质量偏差，有效库存预计偏低。

2. 进口出口数据：

   • 2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，同比减少1.10%；出口量7.08万吨，同比减少6.32%。
   • 2025年累计进口10.81万吨，同比增加19.49%。

3. 现货价格：

   • 山东栖霞80#一二级存储商利润0.4元/斤，周跌幅0.1元/斤。
   • 陕西延安洛川苹果库外价格基本停滞，半商品货源价格3.8-4.2元/斤。
   • 客户与果农价格区间一致，以质论价。

第二部分 市场观点

1. 市场逻辑：

   • 苹果产量下降，库存高峰低于去年，质量偏差，基本面支撑偏强。
   • 市场预期冷库入库量偏低，可能带动现货价格支撑。

2. 交易策略建议：

   • 单边：建议逢低多头策略，因基本面支撑较强。
   • 套利与期权：暂不建议操作，需进一步观察市场变化。

图表信息简述

• 图1-4：显示苹果价格走势、基差及价差变化，支持基本面偏强的观点。
• 图5-8：反映不同合约间价差及水果整体价格动态，关联市场供需变化。
• 图9-10：展示冷库库存量与出库趋势，库存量同比下降。

第三部分 作者声明与免责声明

• 研究员具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货免责声明适用。