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中國旺旺控股有限公司2025/2026財年中期報告總結

公司資料

• 法定名稱：中國旺旺控股有限公司
  • 上市地點：香港聯合交易所有限公司，股份代號：0151
• 董事結構：
  • 執行董事：蔡衍明（主席及行政總裁）、蔡紹中、蔡旺家（首席營運官）、黃永松（市場營銷長）、朱紀文（財務總監）、蔡明輝
  • 非執行董事：槇春夫、鄭文憲
  • 獨立非執行董事：貝克偉、謝天仁、李國明、潘志強、江何佩琼女士

財務摘要（截至2025年9月30日止六個月）

1. 收益：
   • 總收益：人民幣111.078億，增長2.1%
   • 各業務分部收益：
     • 米果類：人民幣21.300億元，增長3.5%
     • 乳品及飲料類：人民幣59.413億元，下降1.1%
     • 休閒食品類：人民幣29.402億元，增長7.7%
2. 毛利：人民幣51.317億元，毛利率下滑至46.2%，降低1.1個百分點，主要受進口全脂奶粉及棕櫚油成本上升影響。
3. 營運利潤：人民幣22.607億元，同比下降11.0%，根源於分銷成本及行政費用增加和毛利率下滑。
4. 每股盈利：基本及攤薄每股盈利人民幣14.55分，減少7.8%。

管理層討論與分析

• 策略與執行：
  • 絲路多元化：積極布局電商、新零售及新興渠道，新興渠道收益增長雙位數，佔集團總收益逾10%。
  • 海外市場低幅增長，其中日本、印非地區表現強勁。
  • 跨界合作：與NBA、知名品牌聯動，提升品牌形象及市場滲透。
• 產品創新：推出低GI餅乾、功能性零食等新品，部分產品成市場爆款，收益占比持續上升。
• 市場表現：米果類、休閒食品及乳品持續增長，但原材料及渠道成本上升，對利潤形成壓力。

風險管理與財務狀況

• 流動性：現金及銀行存款充裕，淨權益負債率負值0.58倍，顯示財務穩健。
• 資本開支：2025年上半年投入6.620億元，主要用於廠房擴建及設備升級。

獨立審閱

• 安永會計師事務所對中期財務資料進行審閱，確認符合香港會計準則，但未經審計。

其他財務資料摘要（節選）

• 毛利率：各分部毛利率分別為43.1%（米果）、47.8%（乳製品）、45.3%（休閒食品）。
• 分銷成本：佔收益14.0%，較上期上升1.4個百分點。
• 行政費用：較上期增長8.3%，主要因組織調整及人力成本上升。
• 融資成本下降：較上期減少人民幣4,379萬元，降幅47.4%。

公司治理與股息政策

• 董事會：审计与风险管理委员会由李国明（主席）等5名独立非执行董事组成。
• 股息：2025年已派发末期股息人民幣17.114亿元，未派中期股息。

關聯交易

• 與關聯方（如主席家族控制的公司）存在廣泛的貿易及租賃安排，交易金額穩定。

2025年11月24日編寫完成