20240227-宝城期货-动力煤早报_2页_296kb

动力煤期货早报（2024年2月27日）总结

1. 品种策略参考

📊 短期策略：
动力煤（ZC）价格预期震荡运行，建议观望为主，暂无明确入场信号。

📊 中期策略：
动力煤中期亦维持震荡态势，预计价格将在震荡区间内波动。

2. 市场驱动逻辑

🔍 供应端：
回国节后，主产区煤矿复产逐步推进，供应开始回升；但产地安监政策加强，尤其是山西“三超”整治和潞安集团减产计划，叠加陕西、内蒙等地重组消息，增加了后续供应收紧预期。

🔍 需求端：
受新一轮冷空气影响，部分地区气温骤降，居民供暖需求回升，电厂日耗量再次上升。

🔍 进口与库存：
2月前两周海运煤炭到港量较1月同期有所减少，但国内库存季节性偏低，港口煤炭需求存在补库动力。

🔍 供需博弈：
节后供应缓慢恢复与需求快速反弹导致阶段性供需错配，推动港口煤价反弹。加上两会前安监加码，预计短期内动力煤将偏强震荡。

3. 风险与建议

⚠️ 风险提示：

• 政策调控：安监力度可能继续增加，影响中长期供应。
• 进口压力：若海外煤炭进口增加，可能缓解国内供需紧张。

📗 操作建议：
短期持谨慎观望态度，关注安监政策及国内补库进度。中长期需持续关注供需变化和宏观政策。

（免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。）