20180327-安信证券-计算机行业深度分析_2018_中国云计算产业的拐点_39页_3mb

2018年中国云计算产业拐点分析总结

核心内容

2018年被视为中国云计算产业的拐点，随着全球云计算支出持续增长，以及国内云计算服务提供商的快速发展，云计算正在成为IT行业的重要组成部分。云计算不仅在技术上具备快速部署、稳定性强、安全可靠、易于整合和低成本等优势，还在推动IT产业从垂直化向整合化发展，成为IT行业的共享经济模式。

主要观点

• 全球云计算支出增长迅速：2013-2017年全球公有云年均复合增速为23.5%，远超整个IT行业支出增速。2017年全球公有云支出达到1072亿美元，预计将继续增长。
• 企业云计算采用率仍较低：尽管云计算发展迅速，但全球仅31%的客户深度应用云计算，31%为浅度采用，38%处于测试和评估阶段。仍有大量企业计划增加云计算支出。
• SaaS成为趋势：随着SaaS模式的普及，软件应用正逐步向云端迁移，SaaS在CRM、人力、ERP等细分领域占据主导地位。
• 中国云计算产业潜力巨大：中国IT支出占GDP比例仅为2.80%，远低于全球4.58%的水平，显示出巨大的发展空间。阿里云等国内公司增速远超国际巨头。
• 云计算推动IT转型：全球IT企业正加速向云计算转型，如微软、SAP、Adobe等公司通过并购和转型，提升其在云计算领域的竞争力。
• IaaS驱动SaaS发展：IaaS市场的高速增长为SaaS提供了良好的基础设施，从而推动了SaaS行业的快速发展。

关键信息

• 全球云计算支出：2017年全球IT支出为3.51万亿美元，其中软件支出增长最快，达到3540亿美元，CAGR为8.45%。
• 中国云计算市场：2017年阿里云销售收入达到111.68亿元，同比增长100%；金蝶国际2017年云服务收入5.68亿元，同比增长66.57%。
• 中国IT支出占比：2017年中国IT支出占GDP比例为2.80%，远低于全球平均水平，具有显著增长空间。
• 云计算技术优势：包括快速部署、稳定性强、安全可靠、易于整合和低成本等，成为企业IT转型的重要驱动力。
• 主要推荐股票：广联达、浪潮信息、金蝶国际、用友网络、恒生电子、石基信息、天源迪科、超图软件、恒华科技、汉得信息。

云计算的发展趋势

• 从垂直走向整合：云计算推动IT产业从垂直化向整合化发展，形成平台化竞争。
• 人工智能融合：人工智能成为云计算的重要组成部分，云计算基础设施为AI发展提供了优质平台。
• SaaS主导细分行业：SaaS模式在CRM、人力资源管理等领域表现出强劲增长，成为企业数字化转型的重要工具。

投资建议

• SaaS驱动的云计算转型公司：推荐广联达、浪潮信息、金蝶国际、用友网络、恒生电子、石基信息、天源迪科、超图软件、恒华科技、汉得信息等。
• 与云计算基础设施厂商合作的公司：具备良好的增长潜力和协同效应，是值得关注的投资方向。

风险提示

• 云计算落地不及预期
• 企业支出不及预期

中国与海外云计算产业对比

• 国内公司发展迅速：阿里云、金蝶国际、用友网络等在收入和市值上仍有较大提升空间。
• 国际巨头引领发展：亚马逊、微软、Salesforce等在云计算市场中占据主导地位，其收入和市值远超国内公司。
• 中国具备增长潜力：移动互联网的高渗透率（97.5%）为SaaS在移动端的普及提供了良好基础。

云计算产业链

• IaaS为核心：IaaS为SaaS提供基础设施支持，推动其快速发展。
• SaaS为应用层：SaaS公司在CRM、人力资源管理等领域占据主导地位，是云计算应用的重要部分。
• 合作伙伴至关重要：IaaS公司需要技术合作伙伴来扩展其服务生态，SaaS公司同样依赖IaaS平台进行发展。

未来展望

随着云计算支出比例持续上升，以及SaaS模式的广泛应用，中国云计算产业将在2018年迎来重要拐点，成为推动IT行业发展的核心力量。