20150305-上海证券-新三板月报_假日因素拖累挂牌_三板指数蓄势待发_16页_629kb

报告摘要

新三板市场2015年2月月报总结

核心内容

2015年2月，新三板市场在春节假期影响下挂牌企业数量有所减少，但整体仍保持扩容趋势。市场成交金额稳步增长，特别是做市转让企业表现突出。同时，新三板指数编制方案公布，标志着市场进一步规范化和产品化发展。此外，多家企业通过定向增发融资，融资规模虽环比下降，但全年预计保持高位。

主要观点

新三板指数发布：全国股转公司与中证指数公司联合发布首批新三板指数，包括“三板成指”和“三板做市”，分别于3月18日收盘后和盘中实时发布。该指数有助于投资者更直观了解市场走势，并推动被动型产品的发行。
挂牌情况：2月新增挂牌企业131家，环比减少55.29%，但仍高于去年同期。信息技术、工业和材料行业仍是挂牌主力，其中工业类企业占比最高。总挂牌企业达1994家，待挂牌和在审企业分别有138家和461家。
成交情况：协议转让企业成交33906万股，环比增长14.14%；做市转让企业成交19046万股，环比小幅回落3.92%。协议转让企业成交金额14.98亿元，环比上涨9.34%；做市转让企业成交金额20.83亿元，环比上涨30.11%。做市企业成交金额增速显著，换手率也有所提升。
估值水平：新三板企业整体估值低于A股创业板和中小板，但做市企业PB估值有所上升，表明市场对做市企业的认可度提高。协议转让企业PE为31.33倍，做市转让企业PE为30.53倍。
融资情况：本月共有31家定向增发预案，募集资金42.47亿元，环比大幅下降81.76%。仅有帝联科技一家募集资金超过1亿元。多数融资用于补充流动性及主业发展，机构投资者和大股东为主要认购方。

关键信息

一、重要新闻回顾

新三板指数即将发布
- 公布首批两只指数：“三板成指”（899001）和“三板做市”（899002），3月18日正式发布。
- “三板成指”覆盖全市场，包含协议和做市等转让方式股票，每日收盘发布。
- “三板做市”聚焦活跃做市股票，实时发布，有助于推动被动型产品发行。
新三板技术系统通关测试完成
- 全国股转公司联合多家机构完成技术系统通关测试，为特殊机构投资者投资新三板铺平道路。
华人天地引入众筹模式
- 采用众筹方式融资，并设置回购条款，为新三板定增引入新融资模式，具有创新意义。
长安信托筹备挂牌新三板
- 若挂牌成功，将成为首家挂牌的信托公司，进一步丰富新三板金融企业类型。
首家碳资产管理公司挂牌
- 汉能碳资产管理（北京）股份有限公司挂牌新三板，成为碳资产管理行业首家公众公司。

二、新三板挂牌情况概览

新增挂牌企业：131家，环比减少55.29%，但高于去年同期。
行业分布：信息技术（32.20%）、工业（31.44%）、材料（14.74%）为挂牌主力。
收入与盈利：新增公司收入中值为6356.61万元，净利润中值为222.82万元。
收入超亿元企业：7家，包括成都广达、科马材料等。

三、新三板成交情况概览

成交数量：协议转让企业成交33906万股，做市转让企业成交19046万股。
成交金额：协议转让企业成交14.98亿元，做市转让企业成交20.83亿元。
换手率：协议转让企业为0.27%，做市转让企业为0.46%。
估值对比：PE（协议转让：31.33倍，做市转让：30.53倍）低于创业板和中小板，PS（协议转让：2.56倍，做市转让：3.11倍）和PB（协议转让：4.63倍，做市转让：5.95倍）则显示市场对做市企业信心增强。

四、新三板融资情况概览

定增预案：31家，环比减少37.73%，预计募集资金42.47亿元，环比下降81.76%。
融资用途：主要用于补充流动性及主业发展相关项目。
认购方式：全部为现金，24次有机构参与，14次有大股东参与。
融资趋势：尽管2月受春节影响，但预计3月开始快速反弹，全年融资规模有望维持高位。

投资评级与免责声明

投资评级：本报告采用相对评级体系，包括股票和行业投资评级，如增持、中性、减持等。
免责声明：本报告基于公开信息，不保证准确性与完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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总结

2015年2月，新三板市场虽受春节假期影响，挂牌数量环比下降，但整体仍保持扩容趋势。市场成交金额稳步增长，特别是做市转让企业表现突出。新三板指数的发布为市场带来更多透明度和投资工具。同时，融资情况显示市场对优质企业的关注度较高，尽管本月融资规模下降，但全年有望维持较高水平。市场估值显示新三板企业整体低于A股，但做市企业PB估值上升，表明市场对其认可度提升。未来，新三板市场有望通过更多创新融资方式和产品，进一步发展和成熟。

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