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热轧卷板市场周度分析总结

核心内容概述

本周热轧卷板市场供需两端均呈现走弱趋势，供应端因新增板材钢厂检修，导致周产量下降，需求端则因海外风险扰动，表观需求量大幅减少。整体来看，市场基本面未见明显改善，价格承压运行。

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供给端分析

周度产量

• 本周值：313.30万吨
• 环比变化：-9.40万吨（降幅扩大）
• 上月末值：324.75万吨
• 本月变化：-11.45万吨
• 同期值：321.33万吨
• 同期变化：-8.03万吨

主要观点：

• 本周热轧卷板周度产量下降，环比降幅扩大，表明供应端有所收缩。
• 钢厂主动调节生产，导致供应压力有所缓解。
• 但品种吨钢利润尚可，减量的持续性仍需跟踪。

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需求端分析

表观需求量

• 本周值：315.33万吨
• 环比变化：-16.99万吨（降幅显著）
• 上月末值：338.69万吨
• 本月变化：-23.36万吨
• 同期值：327.60万吨
• 同期变化：-12.27万吨

主要观点：

• 表观需求量大幅下降，至近年来同期低位，显示需求端疲软。
• 冷轧卷板周产量仍维持高位，表明当前需求走弱多为投机性收缩，非实质性需求下降。
• 海外风险扰动下，外需可能受到冲击，需求预期转弱。

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库存端分析

总库存

• 本周值：384.31万吨
• 环比变化：-2.03万吨
• 上月末值：395.96万吨
• 本月变化：-11.65万吨
• 同期值：420.17万吨
• 同期变化：-35.86万吨

厂内库存

• 本周值：86.23万吨
• 环比变化：+0.98万吨
• 上月末值：85.14万吨
• 本月变化：+1.09万吨
• 同期值：87.83万吨
• 同期变化：-1.60万吨

社会库存

• 本周值：298.08万吨
• 环比变化：-3.01万吨
• 上月末值：310.82万吨
• 本月变化：-12.74万吨
• 同期值：332.34万吨
• 同期变化：-34.26万吨

主要观点：

• 总库存小幅下降，但降幅有限，表明市场去库存速度较慢。
• 厂内库存略有增加，显示钢厂可能在控制出货节奏。
• 社会库存下降幅度较大，但整体仍处于较高水平，市场库存压力尚未完全释放。

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市场展望

• 供需关系：供需两端均走弱，但供应收缩力度大于需求下降，市场整体仍偏弱。
• 价格走势：受关税风险和海外需求预期转弱影响，市场情绪不佳，热卷价格承压运行。
• 关注点：需密切关注需求变化情况，特别是下游冷轧产量是否能持续维持高位，以及海外需求是否出现实质性下滑。

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作者信息

• 姓名：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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