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华期理财 - 铜市场分析总结（2021年3月25日）

核心内容

华期理财栏目由华融期货推出，旨在为投资者提供全面、迅速、准确的市场资讯服务，包括“华融早报”、“每日盘解”、“大盘风向标”、“外盘跟踪”、“要闻解读”、“焦点聚集”、“华期周刊”和“每周一评”等子栏目。该栏目特别关注铜市场的动态，为客户提供专业的投资分析和操作建议。

主要观点

今日铜价表现

• 铜价整体呈现震荡回落趋势。
• 上海期货交易所（上期所）沪铜04合约收盘下跌430元/吨，跌幅为0.65%。
• 现货市场成交清淡，升水较前一日下跌25元/吨。
• 当日本网升水铜报价为贴110-贴90元/吨，平水铜报贴160-贴140元/吨，差铜报贴250-贴190元/吨。

市场动态

• 国际货币基金组织（IMF）：计划新增6500亿美元特别提款权（SDR），以增强全球经济体系的流动性，有助于支持全球经济复苏。
• LME铜库存：增加8950吨至113900吨，显示全球铜库存处于上升趋势。
• 上期所铜库存：减少251吨至114367吨，但国内现货库存仍在增加，季节性累库幅度略低于前两年水平。
• 美国经济数据：3月Markit服务业和制造业PMI数据跌入萎缩区间，为2019年7月以来首次，且为2009年以来最低水平，显示美国经济复苏乏力。
• 苏伊士运河事件：Ever Given货轮搁浅事件影响了进口再生铜到港时间，加剧了市场对铜供应的担忧。

市场情绪与操作建议

• 欧元区疫情加重，市场避险情绪升温，抑制了铜价上涨动力。
• 美元走强压制了欧元区工厂活动的积极影响，导致铜价承压。
• 铜矿供应仍受罢工和疫情因素影响，铜矿趋紧担忧加重，对铜价形成一定支撑。
• 短期内铜价进入分歧加大阶段，市场震荡加剧。
• 预计铜价将在与基本面真实需求结合后重启升势，建议关注65000元/吨的支撑位。
• 在支撑位之上可逢低做多，反之则建议观望。

关键信息

• 铜价走势：震荡回落，沪铜04合约下跌0.65%。
• 库存变化：LME铜库存上升，上期所铜库存略有下降，但国内现货库存仍呈上升趋势。
• 市场因素：美元走强、欧元区疫情、苏伊士运河事件、铜矿供应紧张等多重因素影响铜价。
• 操作建议：短期震荡，建议关注65000元/吨支撑位，逢低做多或观望。
• 风险提示：市场存在不确定性，铜价受多种因素影响，投资者需谨慎应对。

客户适配

• 本产品适合所有投资者使用，尤其是日内短线客户。
• 提供专项投顾人员对当日铜品种走势的独立分析和观点，便于投资者快速决策。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与风险承受能力做出决策。
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总结

华融期货通过“华期理财”栏目为投资者提供铜市场的深度分析与资讯服务，涵盖基本面、市场情绪、供需变化及操作建议等。当前铜价受美元走强、欧元区疫情、苏伊士运河事件及铜矿供应紧张等因素影响，呈现震荡回落趋势。短期铜价面临较大分歧，建议投资者关注65000元/吨支撑位，择机布局。总体来看，铜市场仍具备一定支撑，但需警惕短期波动风险。