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集运指数 (欧线) 分析总结

核心内容

2024年7月5日，国泰君安期货发布关于集运指数（欧线）的分析报告，指出当前市场趋势偏弱，建议投资者谨慎追多，关注远月合约回调风险。

基本面跟踪

集运指数（期货）数据

• EC2408合约：昨日收盘价为5,788.8，日涨跌3.48%，昨日成交19,784，持仓36,324，持仓变动-1,290，成交/持仓比0.54，前日成交/持仓比0.52。
• EC2410合约：昨日收盘价为4,986.4，日涨跌5.00%，昨日成交22,105，持仓26,152，持仓变动69，成交/持仓比0.85，前日成交/持仓比1.08。
• 昨日价差：EC08-10基差为-435.8，前日为-279.2；EC08-10价差为236.1，前日为261.1。

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期为5,353.02点，周涨幅12.3%。
• SCFIS:美西航线：本期为4,426.83点，周涨幅8.9%。
• SCFI:欧洲航线：本期为4,880点，周涨幅12.5%。
• SCFI:美西航线：本期为7,830点，周涨幅9.2%。

即期运价

• Maersk：7月18日ETD，ETA 8月24日，价格为8378美元/40GP，6093美元/20GP。
• MSC：7月16日ETD，ETA 8月29日，价格为9840美元/40GP，6390美元/20GP。
• OOCL：7月18日ETD，ETA 9月2日，价格为9500美元/40GP，5250美元/20GP。
• EMC：7月17日ETD，ETA 8月21日，价格为9620美元/40GP，6735美元/20GP。
• CMA：7月14日ETD，ETA 8月23日，价格为9574美元/40GP，5294美元/20GP。
• ONE：7月26日ETD，ETA 9月16日，价格为9803美元/40GP，7589美元/20GP。
• HPL_QQ：7月21日ETD，ETA 9月10日，价格为9000美元/40GP，4600美元/20GP。
• HMM：7月13日ETD，ETA 9月2日，价格为8882美元/40GP，4656美元/20GP。

汇率数据

• 美元指数：昨日为105.34，较前日下降0.34%。
• 美元兑离岸人民币：昨日为7.30，较前日下降0.11%。

宏观及行业新闻

1. 以色列-哈马斯停火谈判：美国高级官员表示，停火谈判可能在多哈举行，拜登与内塔尼亚胡讨论了停火协议草案，哈马斯的回应推动了进程。
2. 以色列总理立场：内塔尼亚胡重申，以色列只会在实现所有目标后才会停火。
3. 意大利港口罢工：意大利工会计划在7月2日至5日罢工，可能影响港口服务和航运。
4. 巴拿马运河运力调整：运河过境次数将逐步增加，从7月11日的32次增至33次，7月22日增至34次。同时，吃水限制从45英尺提升至46英尺。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多）。当前趋势强度为中性。

观点及建议

1. 近期运价表现：昨日集运指数价格走强，但7月下旬整体运价涨幅放缓，大柜价格涨幅约500美元，属中性预期。
2. 基本面分析：7月欧线订舱需求平稳，港口拥堵和缺箱问题仍存，导致舱位供应偏紧。
3. 估值分析：08合约预计兑现7月上旬运价估值约在5600-5800点之间，计入7月下旬涨幅后，估值约在5900-6100点之间。
4. 策略建议：
   • 近月合约支撑较强，但上行动能趋弱，建议关注回调做多机会。
   • 远月合约（如2504、2506）估值偏高，资金博弈明显，需关注回调风险。
   • 建议关注“多EC2412，空EC2504”或“多EC2412，空EC2506”的正套机会。

其他信息

• 报告发布机构：国泰君安期货有限公司。
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