20240122-华龙证券-建筑材料行业周报_全面推动美丽中国建设_高碳排放行业供需格局有望改善_14页_979kb

建筑材料行业周报摘要（2024年1月22日）

一、政策宏观背景
中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出到2035年实现绿色生产生活方式广泛形成、碳排放达峰后稳中有降、生态环境根本好转。政策将带动高碳排放建材行业供给出清，促进行业供需格局改善，相关板块估值修复可期，行业维持“推荐”评级。

二、细分行业走势

• 玻璃行业
  本周国内市场成交重心上行，区域表现分化：北方赶工收尾带动冬储政策出台，价格承压；南方赶工支撑下价格持续走高。预计下周因需求转弱，或存震荡下行空间。个股关注旗滨集团（601636SH）和金晶科技（600586SH）。
• 水泥行业
  全国水泥出货率42%，同比下降4个百分点，因春节临近、资金短缺及阴雨天气影响。多地价格持续回落，库存高位运行。预计短期需求进一步缩萎，但地产及基建政策或提振中长期需求。个股关注上峰水泥（000672SZ）、海螺水泥（600585SH）、天山股份（000877SZ）。
• 消费建材
  原燃材料价格同比下滑，龙头渠道变革推动盈利改善。
  • 防水：东方雨虹（002271SZ）；
  • 管材：伟星新材（002372SZ）、中国联塑（2128HK）；
  • 涂料：三棵树（603737SH）、亚士创能（603737SH）。

三、风险提示

• 宏观环境、数据错误；
• 基建投资进度、市场需求低于预期；
• 地产宽松政策不及预期等。

四、投资建议
聚焦高碳行业中长期供需改善机会，推荐消费建材龙头及供需格局改善的玻璃、水泥核心企业。