20240510-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货纯碱与玻璃周度基本面分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

• 现货价格：近期碱厂报价整体维持坚挺。
• 供应情况：本周部分碱厂装置出现波动，产量及开工率均下滑（-1.99万吨；-2.39%），主要为轻碱减量。今年整体开工情况低于去年及22年同期。
• 进口动态：近期进口暂无到港信息，消息面称进口可能集中在6月。
• 需求表现：碱厂待发订单相对稳定，部分企业刚需采购，但对高价碱整体观望。
• 库存变化：本期库存较周一小幅减少（0.46万吨），但环比节前累库3.07万吨。
• 利润情况：氨碱利润持续下滑，联碱法利润大幅增加。
• 基差情况：主力期货小幅升水。
• 市场展望：短期或维持高位震荡，中期多头趋势未变，可关注价格回调后逢低布局09多单。套利策略上关注9-1正套机会。需持续关注现货动向、订单接收及进口实际动向。

关键信息

• 供应端：江苏实联大修（1个月），山东海化（半月）、青海发投、重庆湘渝等企业检修计划陆续公布。
• 需求端：整体需求维持一般，部分企业因高价碱而观望。
• 库存：本期库存小幅下降，但节前库存较高，需关注后续订单消化情况。
• 利润：氨碱利润下滑，联碱法利润提升，显示行业结构变化。
• 风险因素：无新的较大利空变量出现前，短期走势偏强；进口预期可能对价格形成压制。

二、玻璃市场分析

核心内容

• 现货价格：近期现货价格维持平稳，部分企业逐步发布提涨计划。
• 供应情况：本周浮法玻璃产量及开工率均下滑，部分产线冷修或停产（如700吨产线冷修，10号两条产线停产）。
• 需求表现：节后中下游补库及沙河地区期现商投机热情高涨，沙河单日产销一度高达200%+。华北、华东、华中、东北等区域出货恢复较好。
• 库存变化：6-9日厂库去库60.9万重箱，但环比节前累库120+万重箱。
• 利润情况：三大工艺利润连续大幅下滑。
• 基差情况：主力期货升水现货。
• 市场展望：需关注终端地产需求传导，对需求边际好转迹象不宜过分悲观。价格仍有上行动能，可逢低布局多单。需持续跟踪中下游库存消化情况及供应端冷修兑现。

关键信息

• 供应端：2024年多个产线计划冷修或停产，包括青海耀华一线、天津信义玻璃三线、河北石家庄玉晶玻璃四线等。
• 需求端：中下游补库及投机氛围良好，沙河地区产销高企。
• 库存：厂库库存有所减少，但节前库存较高，需关注后续订单恢复。
• 利润：三大工艺利润下滑，反映成本压力。
• 风险因素：宏观及地产政策变化、产线点火及冷修情况。

三、进出口数据

纯碱

• 进口：2023年9月至2024年3月，进口量逐步增加，3月达到21.5457万吨。
• 出口：同期出口量有所波动，3月为9.99万吨。
• 净出口：3月净出口为-11.56万吨，显示进口压力较大。

玻璃

• 进口：2023年9月至2024年3月，进口量逐步下降，3月为2.21万吨。
• 出口：同期出口量逐步上升，3月为3.81万吨。
• 净出口：3月净出口为1.6万吨，显示出口支撑较强。

四、总结与策略建议

• 纯碱：短期高位震荡，中期多头趋势未变，可逢低布局09多单，关注9-1正套机会。需关注现货动向及进口实际到港情况。
• 玻璃：短期价格平稳，需求边际改善，关注中下游库存消化及地产政策动向。价格仍有上行动能，可逢低布局多单，持续跟踪供应端冷修情况。
• 风险提示：宏观及地产政策变化、产线点火及冷修情况、进口动态。

五、数据来源

• 新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯

六、报告声明

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