硅铁期货月报：长期终端需求较弱，不宜过分看高-20211128-格林大华期货-16页_588kb

硅铁市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了硅铁市场近期的行情走势、影响因素及未来趋势，强调了当前市场供需环境较为宽松，终端需求预期不足，市场整体情绪偏弱。同时，报告指出环保政策和成本支撑对硅铁价格有一定的影响，建议投资者谨慎操作，关注政策执行及企业生产动态。

主要观点

• 市场情绪偏弱：硅铁价格在11月出现大幅回落，主要受煤炭价格下调、产量增加以及贸易商悲观情绪影响。
• 供需关系：当前硅铁市场处于弱平衡状态，下游终端需求疲软，钢厂招标价格持续下移。
• 成本支撑：神木市兰炭集团发布限价通知，兰炭价格稳定，对硅铁成本形成一定支撑。
• 政策影响：环保政策持续收紧，宁夏、内蒙等地限产或停产，供应端预期收窄。
• 出口疲软：10月硅铁出口环比减少11%，市场担忧海外需求变化。
• 操作建议：建议投资者采取弱稳策略，轻仓操作，关注市场基本面变化。

关键信息

2.1 行情预判

• 11月行情：硅铁市场整体情绪悲观，供需环境宽松，价格持续下行。
• 12月预期：随着成本修复，价格可能趋于平稳，但需求端仍难有明显好转。
• 供应调整：内蒙乌兰察布地区铁合金企业通过降负荷、避峰作业、部分停产等方式调整生产。
• 政策影响：宁夏地区受环保政策影响，将实施限产或停产，供给端收严。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 兰炭价格稳定：神木市兰炭集团发布限价通知，兰炭指导价为中料1900元/吨、小料1800元/吨，对硅铁成本形成支撑。
2. 政策限产预期：宁夏、内蒙等地环保政策收紧，限产或停产措施可能减少硅铁供应。
3. 成本修复动力：随着兰炭价格趋于稳定，硅铁成本有修复可能。

利空因素

1. 出口下降：10月硅铁出口环比减少11%，市场担忧海外需求疲软。
2. 煤炭价格弱势：煤炭供应增加，终端需求不足，价格持续低迷，对硅铁成本形成压力。
3. 钢市供需疲软：终端需求疲弱，钢厂招标价格下移，影响硅铁需求。

3. 风险提示

• 地方环保政策执行：各地环保政策落实情况可能影响硅铁供应。
• 企业停复产动态：企业是否按计划停产或复产，将对市场供需产生直接影响。

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