20240613-国泰期货-国债期货_尾盘回调_回落空间需观望_4页_614kb

报告摘要

2024年6月12日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，各期限合约均出现不同程度的回调。其中，30年期主力合约跌幅最大，达0.16%，而2年期跌幅最小，为0.03%。市场整体趋势强度为0，表明当前市场处于震荡状态，无明显趋势性方向。

国债期货走势
- 6月12日，国债期货尾盘回落，主要受到权益市场复苏预期升温的影响。
- 当前利率上行的利空因素对市场影响有限，市场仍对流动性宽松政策保持预期。
- 国内CPI、PPI数据符合预期，市场对后续数据反应较为平淡。
市场情绪与资金面
- 货币市场方面，隔夜shibor上涨0.10个基点至1.68%，7天shibor下跌0.60个基点至1.796%，14天shibor与上一交易日持平，1个月shibor上涨1个基点至1.94%。
- 资金面整体偏宽松，但市场对政策预期仍存在博弈。
现券收益率变化
- 国债收益率曲线整体上行，2Y、5Y、30Y期中债收益率分别上行0.94BP、0.79BP、0.40BP，至1.77%、2.06%、2.52%。
- 10Y期收益率下移0.31BP至2.28%。
- 信用债收益率曲线涨跌不一，AAA评级中短期票据收益率有所下降，但1Y和5Y期收益率小幅上行。
机构持仓变化
- 今日多头力量逆势回升，私募、外资、理财子净多头持仓分别增加1.22%、1.82%、3.11%。
- 周度净多头持仓增加分别为0.86%、2.27%、3.79%。
策略建议
- 当前市场回落空间有限，建议关注TF、TS合约的多头配置性价比。
- 跨期价差方面，09-12合约组合存在走阔套利机会。
- IRR和基差维持震荡，建议正套配置组合规避风险。
- 做陡曲线配置空间仍值得持续关注。