> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货日报总结 ## 核心内容 本报告为国金期货发布的国债期货市场分析，涵盖3月25日市场行情回顾、现货市场情况、主要影响因素及短期展望等内容。报告旨在为投资者提供市场动态和投资建议。 ## 行情回顾 - **10年期国债期货主力合约（TF2603）**： - 收盘价：108.155元 - 涨跌幅：0% - 成交量：54,586手 - 持仓量：281,927手，较前一交易日增加1,172手 - **5年期国债期货次主力合约（TF2609）**： - 收盘价：108.13元 - 涨跌幅：+0.0185% - 成交量：2,301手 - 持仓量：15,499手，较前一交易日减少208手 - **5年期国债期货主力合约（TF2603）**： - 收盘价：105.905元 - 涨跌幅：+0.0047% - 成交量：55,274手 - 持仓量：172,216手，较前一交易日减少1,509手 **市场表现**：短期品种表现略强于长期品种，5年期合约小幅上涨，10年期主力合约收平，远月合约流动性整体偏弱。 ## 现货市场 - 各期限国债收益率保持平稳。 - **10年期关键期限国债收益率**：1.82% - 1.84% - **5年期关键期限国债收益率**：1.55% - 1.56% - **2年期国债收益率**：1.28% - 1.33% - **收益率曲线形态**：整体平稳 - **期现货走势联动性**：较强，期货波动幅度略小于现货。 ## 主要影响因素 ### 货币政策 - 央行开展785亿元7天期逆回购操作，利率1.40% - 当日逆回购到期205亿元，单日净投放580亿元 - 开展5000亿元1年期MLF操作，对冲4500亿元MLF到期，实现中长期流动性净投放500亿元 - **银行间资金面**：平稳宽松，DR001加权平均利率维持在1.32%附近 - **跨季流动性**：无明显压力 ### 宏观数据 - **2026年2月CPI同比上涨**：1.3% - **PPI同比下降**：0.9% - **制造业PMI**：49% - **经济内需修复节奏**：偏缓，对债市形成支撑 ## 短期展望 - **流动性**：未来1-2周，市场预计保持平稳宽松格局 - **经济修复**：弱修复背景下，债市仍有支撑 - **关注重点**： - 后续MLF操作利率变动 - 通胀数据变化 - PMI修复情况 - **操作建议**：以中性仓位为主，短线可围绕资金面变化进行波段操作 - **风险提示**：若经济数据超预期修复或货币政策边际收紧，债市可能面临调整压力 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议 - 报告内容及最终操作不作任何担保 - 建议交易者结合自身情况评估报告内容 - 期货交易存在风险，入市需谨慎 --- **注**：本报告不包含任何投资建议，仅作为市场信息参考。