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中原早班车总结

核心内容概述

本文档为中原证券晨会发布的“中原早班车”内容，涵盖国际金融市场动态、国内政策与市场变化、行业分析以及交易系统优化研究等多方面信息，旨在为投资者提供市场洞察和投资建议。

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国际市场动态

指数表现

• 道琼斯指数：14988.55，0.00%
• 纳斯达克指数：3443.67，0.00%
• 英国FTSE100：6421.67，3.08%
• 德国法兰克福DA：7994.31，2.11%
• 法国巴黎CAC40：3809.31，2.90%
• 美元指数：83.87，0.89%
• NYMEX原油：101.12，0.04%
• 黄金期货：1249.70，-0.15%

市场影响因素

• 伯南克讲话：可能再次影响市场情绪
• 埃及街头革命：推动原油价格上攻
• 欧央行低息政策：导致欧股大涨2.3%

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国内政策与市场动态

货币政策

• 央行公开市场连续五周净投放：总计3510亿元
• 4000亿元存准今日补缴：影响市场流动性

地方政策

• 地方政府发债试点扩大：新增江苏、山东
• 京津冀发展规划启动：重塑区域经济格局

行业动态

• 服务消费成为扩消费重点：主打绿色消费
• 多晶硅双反初裁未公布：中欧光伏贸易战陷入僵局
• 污水治理与大气污染防治规划预期升温
• 煤炭价格持续下跌：五大火电企业利润上升
• 生物质能发展获三部委支持
• 钢价有望借环保风暴回升

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金融监管与市场事件

• IPO开闸进入倒计时：信息反馈程序重启
• 61家创业板公司发布中报预告：逾五成预喜

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交易系统分析

分形突破交易系统

• 优势：在显著趋势行情中表现良好（如2006~2008年）
• 劣势：在震荡盘跌行情中表现不佳（如2011~2012年）
• 中小板指数分形突破交易系统表现：累计收益67%，最大回撤50%

改进措施

• 引入长期均线（120日以上）：用于判断趋势
  • 若股价在长期均线下方，仅进场30%
  • 若股价在长期均线上方，满仓或加仓
• 优化效果：
  • 累计收益提升至128.69%
  • 最大回撤缩小至21.11%
  • 收益/回撤比率提升至6.09

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投资建议与风险提示

万科（000002）销售数据

• 6月销售面积：111.6万平方米，同比减少8.82%，环比减少8.97%
• 6月销售金额：134.9亿元，同比增长1.28%，环比减少4.37%
• 上半年累计销售面积：716万平方米，同比增长18.9%
• 上半年累计销售金额：836.7亿元，同比增长33.79%

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：2013年每股收益1.41元，2014年1.78元
• PE估值：7月4日股价对应PE分别为8.60X和5.51X
• 投资评级：维持“买入”评级

风险提示

• 政策风险：房价反弹可能导致调控政策进一步收紧

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小结

• 趋势跟踪是交易系统的核心，长期均线定义趋势，短期均线产生买点，符合趋势跟踪理念
• 资金管理技术：虽不能完全规避伪交易信号，但可有效降低其成本与风险
• 分形突破交易系统优化：加入资金管理后，系统表现显著改善
• 近期将推出实战型单边程式化交易系统，敬请关注

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发布信息

• 发布日期：2013年7月5日
• 制作小组：中原证券晨会制作小组
• 会议主持：张杨
• 责任编辑：赵寸兰、罗敏
• 联系电话：021-50588666-8137