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比亚迪“闪充时代”启幕：技术、生态与产品三重跃进

核心内容

比亚迪于2026年3月5日召开“闪充中国改变世界”发布会，正式推出第二代刀片电池及闪充技术，标志着比亚迪进入“闪充时代”。该技术不仅提升了充电效率，还优化了环境适应性与安全性能，为新能源汽车市场带来重大变革。

主要观点

技术突破

• 充电速度：在常温条件下，电量从10%到70%仅需5分钟，10%到97%仅需9分钟，刷新全球量产动力电池充电速度纪录。在-30℃极寒条件下，20%到97%充电时间仅需12分钟。
• 能量密度：第二代刀片电池在实现超快充电的同时，能量密度相较上一代提升超过5%。
• 安全性能：安全阈值设定高于国家强制性标准，通过多项极限测试，确保全生命周期安全。

闪充桩技术

• 单枪功率：比亚迪闪充桩单枪功率高达1,500kW，是目前全球量产最大功率充电桩。
• 电网兼容性：集成“超级快放”储能系统，既能缓冲电网压力，又能放大功率需求，实现对电网负荷的友好解决方案。

闪充生态战略

• 国内建设目标：计划于2026年底建成20,000座闪充站，其中18,000座通过“闪充站中站”模式建设，以5公里服务半径覆盖90%城区；2,000座“闪充高速站”覆盖全国近1/3的高速路网，平均间隔100公里以上。
• 首批高速站：预计在2026年五一假期前建成首批1,000座高速闪充站。
• 用户参与机制：启动“圆梦建站”计划，若4位比亚迪车主在公共场站提出建站请求，公司将启动建设。

海外布局

• 闪充站出海：计划在2026年底实现闪充站的海外规模化落地，与海外销量增长形成协同效应。

关键信息

首发车型

• 高端品牌：2026款仰望U7、U8及U8L鼎世版率先搭载新技术。
• 方程豹：推出钛3与钛7的“闪充版”。
• 腾势：Z9GT和N9车型首发，其中纯电版Z9GT起售价为26.98万元，续航达1,036公里。
• 主流车型：宋Ultra EV版本起售价下探至15.5万元，实现技术普惠。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 理由：新技术与闪充网络建设将显著改善用户补能体验，解决充电慢、低温充电难的问题，提升北方市场渗透率与销量。

投资风险

• 新能源汽车市场需求不及预期
• 行业竞争加剧，可能拖累毛利率
• 高端品牌及出口销量未达预期
• 电池原材料价格波动，成本压力增加
• 新车型销量不及预期
• 闪充站建设进度慢于预期

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权益披露

• 浦银国际未持有比亚迪超过1%的财务权益。
• 过去12个月内未与比亚迪开展投资银行业务。
• 未为比亚迪证券进行庄家活动。

评级定义

• “买入”：预期未来12个月比亚迪股价表现优于行业指数。

分析师声明

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