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国泰君安期货商品研究晨报（2024/08/30）

✳️ 农产品观点与策略

1. 棕榈油：关注产地报价情况
2. 豆油：关注成本端影响
3. 豆粕：美豆收涨，或延续反弹震荡
4. 豆一：20日均线压制，震荡运行
5. 玉米：有所反弹
6. 白糖：震荡上行趋势强度 ★★1（偏强）
7. 棉花：缺乏持续反弹动力
8. 鸡蛋：区间运行
9. 生猪：逢低做多11月合约
10. 花生：逢高抛空

☠️ 白糖基本面分析

• 原糖价格：下跌至19美分/磅，配额外进口利润亏损扩大（-157元/吨）
• 进口数据：6月进口3万吨，23/24榨季累计进口316万吨（同比+29万吨）
• 国内供需：23/24榨季产量996万吨，已销售825万吨（销糖率82.8%）；预计24/25榨季产量1100万吨。
• 国际市场：ISO预估23/24全球供应短缺295万吨。

☠️ 市场动态追踪

• 印度：季风降水量超预期，产糖进度同比下调。
• 巴西：甘蔗压榨量增加，食糖产量环比小幅下降。
• 国内：23/24榨季食糖预计产量996万吨，消费量1570万吨。

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