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国信期货研究报告总结

重要声明

• 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不作为任何业务邀约。
• 数据来源自公开渠道，力求客观公正，但不保证准确性。

商品价格与市场分析摘要

贵金属

• 黄金：COMEX黄金上涨3.1%，沪金主力合约上涨0.55%，美元指数下跌，美债收益率走低，非农数据超预期，金银维持偏强，需注意获利了结风险。
• 白银：COMEX白银下跌0.84%，沪银主力合约上涨0.22%，走势弱于黄金。

原油

• OPEC+减产存在疑问，油价持续下跌。
• 外盘金属受关税政策影响下行，叠加铝锭累库，呈现震荡趋势。
• 焦煤焦炭供应端逐步恢复，进口略降，但需求未旺盛，价格震荡。
• 螺纹钢供应偏紧，需求待启动，产量继续下滑，价格震荡为主。
• 铁合金受成本支撑，短期震荡。
• 豆类：阿根廷降雨超预期，巴西产量预期上调，美豆高位回落。
• 油脂：国际油价及美豆下跌导致油脂价格回落，短期震荡区间。
• 苹果：季节性需求波动，高位回落，关注下游消费及存储成本。
• 纸浆：移仓换月，下游逐步恢复，纸浆期货震荡偏强。
• 尿素：供应充足，需求淡季，库存累库至高位，价格震荡偏空。
• 沥青：供需偏弱，价格震荡。
• 玻璃和纯碱：需求偏弱，基本面变化不大，纯碱空头操作。
• 甲醇：传统下游淡季，需求难提振，震荡料整理。

总结

本报告涵盖了多种商品期货的最新市场分析，涉及贵金属、原油、工业品等。各品种多呈现震荡运行趋势，既有短期波动，也有人对未来预期的调整。分析师建议投资者关注宏观经济数据、供需变化，以及政策、天气等因素带来的市场情绪变化，并利用短线操作策略应对市场的不确定性。风险提示主要聚焦于获利了结、需求未达预期等多方面影响，以引导投资者理性判断市场走向，遵守合理操作原则。