20210625-宝城期货-铁矿石早报_2页_249kb

宝城期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告为宝城期货发布的铁矿石市场早报，主要分析了当前铁矿石市场的基本面情况、利多与利空因素，以及对短期和中期走势的判断。报告指出，铁矿石价格在当前环境下呈现震荡态势，市场存在多空交织的格局。

主要观点

1. 需求端支撑

• 钢厂生产稳定：低利润尚未导致钢厂停产检修，样本钢厂的日均铁水产量和进口矿日耗维持在较高水平，显示需求端表现较好。
• 品种结构性问题：铁矿石市场存在结构性问题，这为矿价提供了持续支撑。

2. 期价贴水修复逻辑

• 期价贴水较大：当前铁矿石期货价格较现货价格存在较大贴水，一旦市场氛围改善，贴水修复逻辑将支撑矿价偏强运行。

3. 需求端压力

• 淡季钢价走弱：随着淡季到来，钢价持续走弱，钢厂利润收缩，可能引发钢厂停产检修，进而影响矿石需求。
• 限产政策预期：存在压减粗钢产量的政策预期，若细则出台，将显著减少矿石的中期需求。

4. 供应端回升

• 季末矿商冲量：季末时期，矿商为完成销售目标，矿石供应量可能再次回升。
• 中期供应增量预期：高矿价背景下，市场对中期供应增量的预期未变，可能对价格形成压力。

5. 政策风险

• 监管关注：发改委、工信部等政府部门持续关注大宗商品涨价问题，政策风险不容忽视。

关键信息

• 主导逻辑：钢厂利润收缩与限产预期叠加，导致需求端走弱；同时供应端回升，铁矿石价格短期偏弱，但期价贴水较大，存在下行阻力，整体走势以震荡为主。
• 操作建议：铁矿2109合约短期和中期走势均预计为震荡，日内操作建议为逢高短空，上方压力位为1200。
• 时间定义：
  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一个月

风险提示

• 市场情绪变化可能影响期价贴水修复逻辑。
• 政策细则的出台可能对需求端产生实质性冲击。
• 季末矿商冲量行为可能加剧短期供应压力。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应咨询独立投资顾问后再做决策。

总结：铁矿石市场当前处于多空交织状态，需求端因钢厂利润收缩和限产预期有所走弱，供应端则因季末冲量和中期增量预期有所回升。期价贴水较大为价格提供支撑，但整体趋势偏向震荡。投资者应关注政策变化和市场情绪，合理制定操作策略。