> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 山西突发煤矿事故，煤焦期价或大幅上涨总结 ## 核心内容 2026年5月22日，山西长治市沁源县发生了一起煤矿瓦斯爆炸事故，造成大量人员伤亡，属于特别重大事故。该事件对当地煤矿生产造成严重影响，短期内可能导致山西焦煤供应紧张，从而对煤焦期价产生显著影响。此外，该事故受到高层高度关注，可能进一步扩大对煤矿生产的影响，加剧市场波动。 ## 主要观点 - **价格和估值**：本周煤焦现货市场偏稳运行，焦炭第四轮提涨仍在博弈，煤焦期价震荡回落，但基差小幅走强。 - **供需和驱动**：目前主产地煤矿开工率维持高位，国内焦煤供应充足且稳定。蒙煤通关量环比略减，但仍在同期高位。焦煤库存小幅下降，而独立焦企和钢厂焦企库存增加。焦炭供应稳定，需求表现良好，铁水产量维持在240万吨附近。 - **事故影响**：山西作为焦煤主要产区，此次事故将对焦煤供应造成影响，若影响扩大至全省，可能扭转当前焦煤供给宽松的局面，推动价格反弹。 - **观点总结和判断**：从基本面来看，焦煤供应相对稳定，但事故将带来不确定性，短期内焦煤价格可能因供应紧张而出现明显反弹，煤焦期价或大幅上涨。 ## 关键信息 - **事故影响**：山西煤矿事故短期内抑制生产，可能影响焦煤供应。 - **市场动态**：焦煤供应维持同期水平，但库存结构出现变化，独立焦企库存增加，钢厂库存也有所上升。 - **焦炭需求**：铁水产量稳定，终端需求良好，但焦炭库存略有减少。 - **期价趋势**：煤焦期价短期或大幅上涨，可考虑做多09合约。 ## 重点关注和风险提示 - **煤矿安监范围及持续时间**：事故对煤矿生产的影响可能持续，导致供应紧张。 - **动力煤价格波动**：动力煤价格波动可能对煤焦市场产生间接影响。 - **上下游库存结构变化**：焦煤和焦炭库存结构变化对价格走势有重要影响。 - **下游需求恢复情况**：下游需求恢复情况将影响市场供需平衡。 ## 数据概览 ### 焦煤供应 | 指标 | 当周 | 环比 | |--------------|------|------| | 矿山日产量 | 82.3 | +1.0 | | 矿山开工率 | 93.4 | +0.3 | | 洗煤日产量 | 28.7 | +0.2 | | 洗煤开工率 | 39.6 | +0.3 | | 蒙煤日均通关车数 | 1239 | -77 | ### 焦炭供应 | 指标 | 当周 | 环比 | |--------------|------|------| | 独立焦企产能利用率 | 76.9 | +0.8 | | 钢厂焦企产能利用率 | 87.2 | +0.0 | | 独立焦企日耗 | 88.0 | +0.9 | | 钢厂焦企日耗 | 63.5 | +0.0 | | 焦炭日产量合计 | 113.9 | +0.7 | ### 库存情况 | 指标 | 当周 | 环比 | |--------------|------|------| | 焦煤总库存 | 2712.1 | +16.4 | | 矿山库存 | 212.3 | -3.2 | | 洗煤厂库存 | 355.9 | -5.2 | | 独立焦企库存 | 1076.3 | +11.6 | | 钢厂焦企库存 | 788.8 | +1.9 | ### 需求情况 | 指标 | 当周 | 环比 | |--------------|------|------| | 焦煤日耗合计 | 151.5 | +0.9 | | 铁水日产 | 240.8 | +1.5 | ## 市场展望 - **趋势**：煤焦期价短期或大幅上涨，建议关注09合约的做多机会。 - **套利**：当前市场环境不适宜进行套利操作，建议观望。 - **风险提示**：需密切关注煤矿安全监管的范围和持续时间，以及动力煤价格波动、库存结构变化和下游需求恢复情况。 ## 附图说明 - **图1**：山西地区焦煤价格变化趋势图，显示价格波动情况。 - **图2**：山西地区焦煤库存变化趋势图，反映库存波动。 - **图3**：焦炭期货价格趋势图，显示期价震荡回落。 - **图4**：蒙煤进口量趋势图，反映蒙煤通关量变化。 - **图5**：焦炭库存变化趋势图，显示库存波动。 - **图6**：焦煤库存结构变化图，包括矿山、洗煤厂、港口、独立焦企和钢厂库存。 - **图7**：焦炭可用天数趋势图，反映库存可用时间。 ## 总结 山西煤矿事故对焦煤供应造成显著影响，短期内可能引发供应紧张，推动焦煤价格上涨。尽管当前焦煤供应相对充足，但事故带来的不确定性可能使市场波动加剧。焦炭需求表现良好，但库存略有下降。建议关注煤焦期价短期上涨趋势，同时留意相关风险因素。