> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源期权市场分析总结（2026/07/27） ## 核心内容概览 本报告分析了碳酸锂（LC）、多晶硅（PS）、工业硅（SI）三种新能源相关期货合约的期权市场情况，涵盖市场数据、期权因子分析及策略建议。 --- ## 一、标的期货市场数据 ### 1. 碳酸锂（LC2609） - **最新价**：144280元 - **涨跌**：-1280元 - **涨跌幅**：-0.87% - **成交量**：171069万手（较前日减少88129万手） - **持仓量**：354629万手（较前日减少13209万手） ### 2. 多晶硅（PS2609） - **最新价**：33365元 - **涨跌**：-745元 - **涨跌幅**：-2.18% - **成交量**：54032万手（较前日减少14043万手） - **持仓量**：117473万手（较前日减少3万手） ### 3. 工业硅（SI2609） - **最新价**：8295元 - **涨跌**：+10元 - **涨跌幅**：+0.12% - **成交量**：122104万手（较前日减少4806万手） - **持仓量**：269212万手（较前日减少2776万手） --- ## 二、期权因子分析 ### 1. 成交量与持仓量PCR | 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | LC（看涨） | 1 | 0.21 | 0.71 | 0.02 | | LC（看跌） | 1 | 0.21 | 0.71 | 0.02 | | PS（看涨） | 0.53 | 0.22 | 0.25 | -0.01 | | PS（看跌） | 0.53 | 0.22 | 0.25 | -0.01 | | SI（看涨） | 0.5 | -0.04 | 0.56 | 0.02 | | SI（看跌） | 0.5 | -0.04 | 0.56 | 0.02 | ### 2. 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |----------|----------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | LC | lc2609 | 144000 | 170000 | 130000 | 53.15% | -1.90% | 55.68% | 37.23% | | PS | ps2609 | 33500 | 50000 | 32000 | 40.30% | -0.90% | 53.81% | 22.30% | | SI | si2609 | 8300 | 10800 | 8000 | 17.77% | -1.30% | 30.69% | 14.10% | --- ## 三、主要观点 ### 1. 碳酸锂（LC） - 标的期货价格下跌0.87%，成交量和持仓量均下降。 - 隐含波动率维持在年平均55.68%上方，显示市场预期波动较大。 - 持仓量PCR为0.7113，处于近一年来的29.80%水平，表明看跌期权持仓占比相对较高。 - 压力位170000元，支撑位130000元。 ### 2. 多晶硅（PS） - 标的期货价格下跌2.18%，成交量和持仓量小幅下降。 - 隐含波动率维持在年平均53.81%上方，波动预期偏高。 - 持仓量PCR为0.2512，处于近一年来的2.04%水平，表明看跌期权持仓占比较低。 - 压力位50000元，支撑位32000元。 ### 3. 工业硅（SI） - 标的期货价格上涨0.12%，成交量和持仓量均下降。 - 隐含波动率维持在年平均30.69%上方，波动预期偏高。 - 持仓量PCR为0.5556，处于近一年来的76.73%水平，表明看涨期权持仓占比相对较高。 - 压力位10800元，支撑位8000元。 --- ## 四、期权策略建议 ### 1. 方向性策略 - **碳酸锂（LC）**：轻仓构建**熊市价差策略**，如：B\_LC2609P140000, S\_LC2609P130000 - **多晶硅（PS）**：轻仓构建**牛市价差策略**，如：B\_PS2609C34500, S\_PS2609C36500 - **工业硅（SI）**：轻仓构建**熊市价差策略**，如：B\_SI2609P8000, S\_SI2609P7800 ### 2. 波动性策略 - **碳酸锂（LC）**：构建**做空波动率的卖出宽跨式策略**，如：S\_LC2609C150000, S\_LC2609P136000 - **多晶硅（PS）**：构建**做空波动率的卖出宽跨式策略**，如：S\_PS2609C35000, S\_PS2609P32000 - **工业硅（SI）**：构建**做多波动率的买入宽跨式策略**，如：B\_SI2609C8500, B\_SI2609P8100 --- ## 五、关键信息总结 | 项目 | 碳酸锂（LC） | 多晶硅（PS） | 工业硅（SI） | |------|--------------|--------------|--------------| | 标的期货价格变化 | -0.87% | -2.18% | +0.12% | | 隐含波动率 | 维持在53.15%上方 | 维持在40.30%上方 | 维持在17.77%上方 | | 持仓量PCR | 0.7113 | 0.2512 | 0.5556 | | 压力位 | 170000 | 50000 | 10800 | | 支撑位 | 130000 | 32000 | 8000 | | 交易建议 | 熊市价差策略 | 牛市价差策略 | 熊市价差策略 | | 波动性策略 | 卖出宽跨式策略 | 卖出宽跨式策略 | 买入宽跨式策略 | --- ## 六、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，信息基于可靠资料来源，但不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成任何投资建议，亦不提供个性化交易建议。 - 交易者应自行评估风险，并咨询专业财务顾问。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告内容。