罗兰贝格+2023年基础设施投资展望-32页_1mb

1. 概述

2022年基础设施投资在宏观环境挑战下仍实现交易数量增长，但交易额同比下降24%。报告指出，主题投资（如能源转型、运输脱碳）和混合基础设施投资已成为主要趋势。

2. M&A与发展

• 交易规模：2022年全球基础设施交易额为4120亿美元，同比下降24%；交易数量仅微降1%。
• 地域分布：
  • 北美交易额跌幅最小（-16%），欧洲、亚太及其他地区跌幅超过20%。
  • 能源与公用事业领域交易额最高。
• 融资情况：2022年基础设施基金募资总额1520亿美元，创历史新高，其中Core+基金占比显著提升。

3. 当前情绪与展望

• 市场预期：约50%受访者认为2023年交易量稳定或小幅下降。
• 区域分化：欧洲预期最悲观，北美相对乐观；能源与数字基础设施被视为最具潜力领域。
• 融资挑战：超三分之二的受访者认为2023年募资难度将增加，价值创造的重要性上升。

4. 行业细分分析

4.1 能源

• 核心吸引力：电动汽车充电、储能、热泵（超70%受访者认为将提升投资）。
• 趋势：从政策驱动转向结构性需求转变，氢能、生物燃料关注度增加。

4.2 公用事业（含废物管理）

• 环保技术驱动：废物回收（尤其是塑料）和能源从废物中回收为投资热点。
• 新趋势：新冠疫情后废物管理领域迎来价值空间。

4.3 运输

• 交通电气化热度持续：充电基础设施投资占比最高的交通运输子领域。
• 其他机会：氢生物燃料设施、货运交通枢纽投资增加。

4.4 数字基础设施

• 核心：数据中心、边缘计算；卫星互联网基础设施热度上升。
• 挑战：利率与估值波动导致2022年下半年交易大幅下滑。

4.5 医疗保健

• 疫情后需求稳定：检测实验室、诊断中心与护理机构成为投资焦点。
• 融资模式：医疗设备租赁和服务因其稳收入而受青睐。

4.6 教育

• 概念：小学、初中和专科教育（职业教育）具长期需求潜力。
• 现状：英法等政府推动高等教育与职业教育转型，租赁式空间中心、学生公寓等项目兴起。

4.7 混合基础设施

• 新概念：融资租赁、专业设备、测试实验室等传统金融模式与基础设施特性结合。

5. 结论

2023年面临两大挑战：一是推动脱碳、能源转型等关键投资；二是解决当前宏观经济环境下的融资风险。
建议采取超越行业的价值创建策略，并对各资产组合进行细化目标管理和规划优化。