20170223-普华永道咨询_深圳_-2016年回顾与未来展望_中国与一带一路基础设施_24页_2mb_2mb

中国与“一带一路”基础设施总结

核心内容

“一带一路”倡议旨在通过基础设施建设促进欧亚国家和地区之间的贸易投资与人文交流，覆盖66个国家，横跨三大洲。该倡议包括“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路”两大组成部分，并涉及多个行业领域，如公用事业、交通、建设、社会、电信、能源和环境等。2016年，该倡议在项目投资方面表现强劲，但在并购交易方面则有所下滑。

主要观点

• 2016年回顾
  2016年，“一带一路”基础设施投资总额约为4,940亿美元，其中约三分之一发生在中国市场。项目平均投资金额同比增长47%，而中国项目平均投资金额增长14%。尽管项目总量有所下降，但单个项目投资价值上升，反映了投资质量的提升。

• 基础设施类股票表现不佳
  上证180基建指数在2016年仅上升9.9%，与上海综合指数和GDP增长相比表现疲软。基础设施股票对综合指数和GDP的折价反映了并购活动减少的趋势。

• 宏观经济挑战
  “一带一路”国家和地区2016年GDP平均增长率为4.6%，低于2015年的5.2%和过去五年的6.1%。尽管如此，该区域的经济增长仍高于全球平均水平（3.1%）和成熟经济体（3.4%）。中国GDP增长率为6.7%，符合政府预期目标。

• 基础设施投资增长
  中国政府在2016年实施了一系列财政刺激措施，推动基础设施投资增长。预计2016年基础设施支出增长率为14%，低于五年平均增长率14.5%。政府计划在未来十年内完成连接中国与西欧的铁路网络，以促进区域一体化和经济增长。

• 建筑成本上升
  原油和钢材价格在2016年大幅上涨，导致建筑成本上升。中国多个省份提高了最低工资，进一步推高了建设成本。

• 未来展望
  2017年，“一带一路”基础设施并购交易预计会有所反弹。政府和投资者将更加关注绿色技术、可持续发展和创新融资模式。同时，中等收入国家在电力、铁路和医疗保健领域的增长潜力显著。

关键信息

项目投资趋势

• 2016年“一带一路”国家项目平均投资金额增长47%，中国项目增长14%。
• 基础设施投资呈现反周期性，与经济增长率反向相关。
• 项目平均投资金额自2013年以来持续上升，反映政府和投资者对重大项目更加集中。

并购交易趋势

• 2016年基础设施类并购交易金额较2015年下降约49%，创历史新低。
• 并购交易数量和金额均下降，但交易细节尚未完全披露，仍有上升空间。
• 中国国内并购活动受经济成熟度和行业整合需求影响，预计2017年将有所反弹。

基础设施行业分类

• 公用事业：包括电气、燃气、水利。
• 交通：包括机场服务、公路和铁路、海运口岸。
• 建设：包括建设、房地产。
• 社会：包括教育、医疗、政府。
• 电信：包括非传统电信运营商、综合电信服务。
• 能源：包括储存、管道运输。
• 环境：包括废弃物管理。

2016年经济数据

• “一带一路”国家和地区平均GDP增长率为4.6%，低于2015年。
• 中国GDP增长率为6.7%，符合政府目标。
• 上证180基建指数在2016年表现不佳，对综合指数和GDP折价。

未来五大关键主题

1. 投资范围更广泛：投资者将关注更高风险的市场和绿地项目。
2. 政府宣布更宏大的开发目标：政府将推动更多项目以应对经济放缓。
3. 基础设施创新：传统基础设施面临新挑战，需结合新技术提高效率。
4. 可持续发展：绿色技术将更广泛应用于基础设施建设。
5. 资源富裕区域优先发展：资源依赖型国家将通过基础设施投资促进经济增长。

数据来源与分析方法

• 分析数据来源于市场公开数据、专属数据和多个数据提供商（如BMI、Thomson ONE、彭博资讯等）。
• 项目投资和并购交易仅考虑在特定时间内完成的交易和公开的项目。
• 所有金额均以名义价值表述，不考虑汇率波动影响。

结论

“一带一路”倡议在2016年展现出强劲的项目投资势头，尽管并购交易有所下滑。未来，随着经济增长放缓和政策调整，基础设施投资将继续成为推动区域发展的重要工具。政府和投资者将更加注重可持续发展、技术创新和绿色建设，同时面临更高的成本和更复杂的政策环境。