20260627-华龙证券-美容护理行业周报_合规驱动行业提质发展_全产业链优势持续强化_9页_507kb

美容护理行业周报总结

核心内容概述

本周周报围绕美容护理行业的合规发展、产业链协同及投资建议展开，重点分析了行业动态、公司公告及市场表现。报告指出，医美行业正从单一产品竞争向综合服务竞争升级，合规体系的完善和平台赋能成为行业发展的关键驱动力。同时，部分企业通过技术壁垒、品牌优势及线上渠道拓展，展现出良好的增长潜力。

主要观点

1. 行业合规持续强化

• 山东民营整形美容协会成立法律事务部，联合专业律所搭建合规风控体系，推动民营医美机构向精细化、规范化发展。
• 通过法律培训、纠纷调解、执业指引等方式，提升行业整体法律意识和风险防控能力。
• 行业监管趋严与消费者维权意识增强，促使医美机构从规模扩张转向合规运营。

2. 医美平台与品牌协同深化

• 美呗与伊婉达成全域战略合作，美呗获得伊婉玻尿酸产品在中国市场的独家经销权。
• 双方在品牌推广、医生培训、机构赋能等方面展开深度合作，标志着医美产业链协同趋势增强。
• 互联网平台在连接品牌、机构与消费者方面发挥越来越重要的作用，推动行业向生态化、品牌化发展。

3. 行业竞争逻辑升级

• 医美行业竞争已从产品性能和价格比拼，转向品牌、渠道及服务能力的综合实力竞争。
• 产业链上下游合作加深，有利于提升产品市场覆盖能力和终端服务能力。

4. 投资建议与重点公司

• 推荐企业：华熙生物、巨子生物、贝泰妮、珀莱雅、上美股份、丸美生物、上海家化、润本股份。
• 投资逻辑：
  • 华熙生物、巨子生物：依托核心原料构建技术壁垒，深耕基础研发。
  • 贝泰妮：聚焦敏感肌赛道，凭借产品与研发优势占据细分市场。
  • 珀莱雅、上美股份、丸美生物：把握线上渠道红利，实现多品牌高效运营。
  • 上海家化：依托品牌与渠道优化转型，重塑企业价值。
  • 润本股份：立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势。
• 维持美容护理行业“推荐”评级。

关键信息

一周市场表现

• 申万美容护理指数：2026年6月22日-6月26日，下跌6.94%。
• 涨幅前五：依依股份（001206.SZ）、丸美生物（603983.SH）、锦盛新材（300849.SZ）、巨子生物（2367.HK）、豪悦护理（605009.SH）。
• 跌幅前五：水羊股份（300740.SZ）、锦波生物（920982.BJ）、科笛-B（2487.HK）、珀莱雅（603605.SH）、润本股份（603193.SH）。

重点公司公告

• 倍加洁：发布限制性股票与股票期权激励计划，首次授予4名激励对象限制性股票及143名激励对象股票期权。
• 青松股份：发布员工持股计划，通过集合资金信托方式实施，绑定核心团队利益。
• 水羊股份：调整“水羊转债”转股价格，因实施2025年度权益分派，转股价格由13.54元/股调整为13.44元/股。

风险提示

1. 技术发展不及预期：新技术研发和产业化应用面临挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争日益激烈。
3. 新产品表现不及预期：研发和市场定位存在不确定性。
4. 政策及监管趋严：医美行业受政策影响较大，合规压力上升。
5. 宏观经济波动：医美消费易受宏观经济和消费者信心影响。

表格摘要

结构与趋势总结

• 行业合规：法律事务部的成立与合规风控体系的构建，标志着医美行业向规范化、精细化发展。
• 产业链协同：医美平台与上游品牌深度合作，推动行业向生态化、品牌化发展。
• 投资逻辑：行业增长依赖于技术壁垒、品牌影响力、线上渠道及细分领域优势。
• 风险因素：技术、竞争、政策、宏观经济等多重风险需关注。

未来展望

随着合规体系的完善和产业链协同的深化，美容护理行业有望实现高质量发展。具备核心技术、品牌优势及渠道整合能力的企业将更具竞争力。投资者应关注行业趋势与企业基本面，合理评估风险与回报。