20240531-国泰期货-工业硅_资金关注度高_价格波动加大_3页_589kb

工业硅市场分析总结（2024年05月31日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年5月31日工业硅及相关产业链的市场表现与基本面情况，指出当前工业硅市场整体处于高开工、高库存的环境中，供增需弱的格局延续，价格波动加大，趋势强度为0（中性）。同时，政策层面的《节能降碳行动方案》对市场情绪有所影响，但对基本面的改善作用有限。

二、主要观点

1. 市场表现

• 期货市场：工业硅主力合约Si2407昨日大幅上涨，收盘价为13,075元/吨，涨幅达3.98%。
• 价格波动：近期资金关注度较高，导致盘面波动明显放大。
• 趋势强度：整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，不看多也不看空。

2. 基本面分析

• 供给端：西北工厂维持高开工率，西南工厂在丰水期将进一步增加产量，二季度供给量不降反增。
• 需求端：硅料负反馈效应逐步显现，下游利润被压缩，减产消息频传，6月硅料排产预计低于15万吨。
• 库存情况：社会库存为38.6万吨，企业库存为21.8万吨，仓单库存为28.3万吨，整体库存水平偏高。

3. 利润情况

• 工业硅利润：新疆硅厂利润为152元/吨，云南硅厂利润为-2205元/吨，云南地区利润承压明显。
• 多晶硅利润：多晶硅企业利润为-6.0元/千克，三氯氢硅原料价格为4700元/吨，硅粉价格为13700元/吨。
• 有机硅利润：DMC企业利润为-1085元/吨，盈利能力较弱。
• 铝合金利润：再生铝企业利润为-960元/吨，利润持续承压。

三、政策影响分析

1. 《节能降碳行动方案》对工业硅的影响

• 政策内容：
  1. 严格新增有色金属项目准入。
  2. 推进有色金属行业节能降碳改造，到2025年底，能效基准水平以下产能需完成技术改造或淘汰退出。
  3. 完善价格政策，严禁对高耗能行业实施电价优惠。

2. 实际影响评估

• 第一条：对多晶硅新增产能限制，但政策此前已实施，当前影响有限。
• 第二条：预计部分工业硅产能将受到影响，影响时间提前至2025年底，需关注具体实施节奏。
• 第三条：工业硅被新增为“高耗能行业”，但目前尚未有电价优惠，实际影响较小，更多为市场情绪炒作。

四、市场建议

• 整体判断：当前工业硅基本面未改善，仍处于弱势状态。
• 投资建议：近期资金关注度较高，盘面波动放大，建议投资者谨慎持仓，注意控制风险。

五、关键信息汇总

六、结论

工业硅市场在政策和资金情绪的双重影响下波动加剧，但基本面仍偏弱。短期内政策对市场情绪有扰动，但对实际需求和利润改善作用有限。随着供给增加和需求减弱，工业硅整体仍面临下行压力，建议投资者保持谨慎，关注后续政策落地及供需变化。