20240625-国元期货-RU期货半年报_供给回升_胶价或将呈现_V型_走势_12页_715kb

RU期货2023年上半年半年报总结

国元期货研究咨询部发布2023年06月25日RU期货半年报，聚焦2024年下半年天然橡胶市场。报告核心观点：供给端因全球增产季向高产季过渡，预期持续上涨；需求端分化，半钢胎维持高负荷，全钢胎负荷下滑，汽车终端需求需验证。三季度天胶价格或回落，四季度旺季决定市场启动，建议回调参与多单。

市场回顾：2024年上半年天胶价格总体上涨，虽期间回调但趋势向上。受下游限产和备货提前影响，年初价格低位；节后受全球低产期和需求回暖推动，价格上涨至高位；4-5月受供给紧张和宏观影响反弹，6月因需求压力回落。

供需格局分析：全球经济形势复杂，增速疲软，对需求制约。全球天胶产量2024年预计增11%，我国增6%为主因；消费量增31%，但需求实际验证待观察。国内库存上半年持续去库，因进口下滑和供给不足，下半年进口回升或扭转局面。轮胎行业：半钢胎受出口支撑高负荷运行，全钢胎负荷季节性下滑；汽车市场政策利好但内需增长慢，库存警报上升，全球需求不稳。

总结：综合宏观和基本面，2024下半年供给预期上升，需求分化，三季度胶价或回调，四季度表现关键。投资建议：逢低介入多单，规避风险。

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