20210319-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价跌超7__关注中美高层对话_6页_292kb

国际油价跌超7% 关注中美高层对话

核心内容总结

PTA市场分析

• 价格走势：PTA小幅回升，近期装置检修集中，供应收缩。
• 装置检修：英力士珠海125万吨装置计划于3月26日检修两周，3-4月还有恒力、新凤鸣检修计划。
• 下游需求：聚酯开工负荷维持在90%偏上，PTA库存继续去库。
• 加工费：PTA加工费处于低位，中小供应商出现亏损，压缩空间有限。
• 期货与现货：PTA现货价格与期货仓单价格接近，期货仓单开始注销流入现货市场，库存水平自历史高点下降。
• 市场预期：全球新冠病例继续下滑，需求恢复预期支撑价格；纺服终端订单有回流东南亚现象，但纱厂订单尚可，需关注后续订单交付。
• 建议：短期供需压力不大，长期需求有支撑，建议暂维持观望，谨慎做空。

涤纶短纤市场分析

• 价格走势：涤纶短纤小幅回升，但现货价格继续回落，期现价差处于低位。
• 需求表现：终端需求表现一般，3月18日当周产销率跌至历史低位，开工率维持高位，库存天数有所回升。
• 市场影响：巴西、土耳其率先加息，市场流动性收紧预期增强；国际油价跌超7%，成本端拖累明显。
• 中美对话：18-19日中美高层战略对话举行，关注贸易关系变化。
• 长期展望：随着疫苗普及和国内疫情零增长，消费回升刺激纺织品需求增长，1-2月纺服出口同比均回升50%以上，市场需求仍较为乐观。
• 建议：关注终端订单交付情况，建议多单避险观望。

期货行情概览

现货市场数据

关键信息

• 国际油价：3月18日国际油价大幅下跌超7%，成本端短期承压。
• 中美对话：18-19日中美高层战略对话举行，可能影响贸易关系及市场情绪。
• 库存与开工率：PTA库存天数下降，聚酯工厂开工率维持高位，涤纶短纤库存天数和产销率也有所改善。
• 需求预期：纺服出口同比回升，市场需求乐观，但终端订单交付情况仍需关注。

分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校。
• 核心理念：贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值。
• 服务范围：为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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