20230807-中泰期货-晨会纪要_15页_1013kb

宏观

1. 美国7月非农就业数据超预期，就业市场强劲，美联储加息预期或略降，但通胀仍处于高位，海外市场波动加大。
2. 中国四部门联合发布会明确政策导向，央行、发改委、财政部等强调降准降息、逆周期调节和储备政策，政策预期对市场情绪形成提振。

股指期货
A股市场8月7日放量上行，政策暖风刺激板块活跃，但盘面分化明显。

• 大盘股（上证50、沪深300）表现相对强势，中小盘股略显疲软。
• 股指期货升水IH、IF，贴水IC、IM，反映市场偏好变化，短期建议关注高仓位备兑策略与IM/IC品种的机会。

国债期货

• 央行流动性操作偏紧，净回笼资金630亿元，长期宽松预期犹在，但短期资金面偏紧。
• 短端利率仍处高位，长端10年国债收益率小幅下行，策略上建议轻仓跨期限套利。

商品期货
有色

• 铝产业链基本面向好，政策托底背景下，铝价或震荡偏强，关注云南复产进度和下游需求拐点。
• 镍价受精炼镍供应增长压力，叠加不锈钢需求疲软，短期偏空思路为主。

工业品

• 油脂类（豆粕、棕榈油）受天气扰动与宏观预期博弈，技术面偏强但基本面压力犹存。
• 纯碱&玻璃：短期高价坚挺，但远期累库与产能扩张压制远月。
• 原油&LPG：供给端卡塔尔、俄延长减产，但需求旺季退场，短期高位震荡，中长期看空。

农产品

• 棉花/白糖：短期宏观提振下反弹，但基本面供需矛盾未变，策略上建议逢高偏空。
• 生猪：短期出栏体重回升，消费拐点未明，产业链分化加剧，远月合约建议高位套保。

特写
玻璃/纯碱：

• 库存去化&产销火爆支撑近月，但地产政策落地节奏决定中长期趋势，短期偏多建议关注供需边际变化。

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本报告含此前公司反问和独立市场分析，不用于任何交易决策，仅作为信息分享使用。投资决策需谨慎，对市场有独立研判能力。