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宏观金融篇总结

核心内容

• 股市表现：周五股市震荡下跌，IF00收盘于4891.6（-11.6，-0.24%），IH00收盘于3187.0（-19.6，-0.61%），IC00收盘于6898.2（+31.4，+0.46%）。三大股指基差变化一致，IC/IH为2.164（+0.017）。
• 成交与资金：沪深两市成交金额为10031.06亿元（-2899.66），北向资金净流出额为4.74亿元（+14.91），其中沪股通净流出10.88亿元，深股通净流入6.14亿元。
• 两融余额：截至8月5日，两融余额为18318.24亿元（+49.65），占A股流通市值的2.668%。
• 利率变化：DR007收盘价为2.05，涨10个BP；FR007为1.9900，跌1个BP；十年期国债收益率为2.8214%（-0.83个BP），十年期美债收益率为1.3100%（+0.08），中美国债利差为1.5114%。

重点资讯

1. 全球股市表现不俗，多个股指创历史新高。
2. 中国前7个月进出口总值同比增长24.5%，贸易顺差同比增加24.8%。
3. 证监会拟修订创业板新股定价机制，关注注册制下新股价问题。
4. 上海银保监局强调风险控制，特别是房地产金融化泡沫化问题。

投资逻辑

• 7月PMI指数略低于上月，但高于50%，疫情与楼市调控为利空因素。
• 企业经营效益与收益突破可能带来积极影响。

行情展望与投资建议

• 股指：近月股市震荡下行为主，建议继续持有多IC空IH策略。
• 国债：资金面宽松，10年期国债收益率降至2.82%。期债维持向上驱动，有价格向上空间，但短期波动风险需注意。
• 金银：COMEX12月黄金期货收跌2.5%，创6月中旬以来最大周跌幅。主要因非农数据好于预期，美元与美债收益率上升，降低黄金需求。

有色金属篇总结

铜

• 价格：8月8日SMM 1#电解铜均价69770元（100），LME铜库存235250吨（-0.36%）。
• 投资建议：短期注意市场风险，技术上以反弹对待，操作上建议做多，止损66000元。

锌

• 价格：8月8日SMM 0#锌锭均价22580元（300），LME锌库存249025吨（+1.92%）。
• 投资建议：沪锌高位震荡，注意21000一线支撑，操作上建议观望。

镍

• 价格：周五晚间期价回落，镍原料供给继续减弱。
• 投资建议：钢价偏弱，镍价相对坚挺，建议关注产量数据与政策变化。

黑色建材篇总结

钢铁

• 价格：20mm三级螺纹钢全国均价5350元/吨（-11），热卷均价5777元/吨（-14）。
• 观点：成材利润空间巨大，钢价呈向下调整趋势，短期观望为主。

铁矿

• 价格：日照港61.5%PB澳粉车板价1215元/湿吨（折盘面1347元/吨）。
• 观点：近期铁矿基本面转弱，但9-1正套机会正在打开。

动力煤

• 价格：秦港5500现货报价1100元/吨，港口库存1798.6万吨（+1.3%）。
• 观点：供需矛盾依然存在，对煤价形成支撑，策略上震荡偏弱，区间操作为主。

煤焦

• 价格：港口准一焦现汇出库含税报价涨至2850元/吨。
• 观点：焦煤供应紧张，价格继续上涨，策略上关注蒙煤对供给边际的影响。

能源篇总结

原油

• 价格：国际油价下跌，因担心德尔塔变种影响需求。
• 观点：短期油价受疫情影响，中期预计高位盘整并回调。

燃料油

• 价格：新加坡高硫380燃料油现货价格395.91美元/吨，环比下降。
• 观点：近期维持震荡走势，关注原油价格与库存变化。

LPG

• 价格：华南液化气市场均价4678元/吨，环比上涨。
• 观点：供应保持稳定，需求受疫情影响，预计期价震荡偏弱。

沥青

• 价格：华东地区主力成交参考3250-3350元/吨。
• 观点：短期震荡为主，前期做多沥青-原油裂解价差可继续持有。

化工篇总结

PVC

• 价格：V09合约收于9140元/吨（-0.49%）。
• 观点：电石紧张局面缓解，但出口分流，供需维持紧平衡，预计偏强震荡。

聚烯烃

• 价格：PE2109收于8075元/吨（-0.12%），PP2109收于8359元/吨。
• 观点：短期窄幅震荡，关注库存变化与需求复苏。

橡胶

• 价格：沪胶主力合约收于13645元/吨（+1.45%）。
• 观点：供应端存在不确定性，需求端疲软，预计短期震荡偏强。

PTA

• 价格：期货主力合约收涨2.16%，日增仓12.87万手。
• 观点：短期借原油反弹收缩跌幅，中长期需关注终端订单复苏情况。

乙二醇

• 价格：期货主力合约收涨1.38%，日增仓1.62万手。
• 观点：短期维持震荡格局，关注主港库存与聚酯需求变化。

甲醇

• 价格：期货主力合约收跌0.15%，日减仓5.38万手。
• 观点：短期横盘整理为主，终端需求尚未明显跟进。

农产品篇总结

白糖

• 价格：今日糖价大涨，ICE原糖小幅收高。
• 观点：短期震荡为主，中期预计糖价将处于高位。

棉花

• 价格：内外棉价上涨。
• 观点：短期高位震荡，中长期仍有上行空间。

鸡蛋

• 价格：09合约收盘价4577点（-0.30%）。
• 观点：预计9月和10月合约大概率走空，前期多单需谨慎对待。