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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

2026年3月12日，投资咨询中心对多个重点商品进行了市场分析，涵盖铁矿石、纯碱、焦煤、螺纹钢、生猪、棕榈油、豆粕、铜、铸造铝合金、甲醇、PVC、铅、原油、短纤、天然橡胶、三十年期国债、黄金、钯金等。整体来看，市场受宏观经济、供需变化、成本支撑、地缘政治及政策预期等多重因素影响，呈现震荡偏强或震荡偏弱的格局。

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主要观点与关键信息

1. 铁矿石

• 数据：中国47港及45港铁矿到港量环比增加。
• 分析：海外发运回升，但国内钢厂需求恢复缓慢，港口库存持续攀升，短期供需偏宽松。
• 趋势：受宏观情绪及通胀预期支撑，预计延续偏强震荡。

2. 纯碱

• 数据：纯碱产量下降，库存上升；浮法玻璃开工率和均价稳中有升。
• 分析：供应高位，下游需求不温不火，采购积极性一般。
• 趋势：短期预计震荡偏弱。

3. 焦煤

• 数据：洗煤厂产能利用率上升，精煤产量增加。
• 分析：煤矿复产受限，蒙煤进口高企，供应压力仍存。
• 趋势：短期震荡偏强运行。

4. 螺纹钢

• 数据：钢价小幅下跌，部分钢厂下调出厂价。
• 分析：春节后复工缓慢，需求温和，库存或继续增加。
• 趋势：钢价或延续震荡运行。

5. 生猪

• 数据：猪肉价格小幅下降，养殖端出栏压力大。
• 分析：饲料成本支撑有限，二育询价增加但实际操作不多。
• 趋势：价格延续弱势调整，中长期向下空间有限。

6. 棕榈油

• 数据：国内现货库存压力大，出口量增加。
• 分析：原油上涨提供成本支撑，但现货出货情况不佳。
• 趋势：短期高位震荡，建议短多交易，注意地缘风险。

7. 豆粕

• 数据：现货市场价格上调，油厂库存回升。
• 分析：美豆偏强及海运费上涨支撑价格，但下游库存充足压制涨幅。
• 趋势：短期震荡偏强。

8. 铜

• 数据：嘉能可澳洲精炼厂罢工威胁，库存高。
• 分析：供应端受扰动，但高库存压制铜价上涨。
• 趋势：预计震荡运行，关注罢工及地缘局势。

9. 铸造铝合金

• 数据：2月汽车产销同比大幅下降。
• 分析：汽车作为主要下游需求疲软，但废铝供应偏紧。
• 趋势：短期跟随铝价波动，需关注3月回升情况。

10. 甲醇

• 数据：港口及企业库存下降，市场价上涨。
• 分析：开工高位，需求逐步恢复，但企业竞拍成交不理想。
• 趋势：短期震荡运行。

11. PVC

• 数据：社会库存增加，电石法和乙烯法毛利均为负。
• 分析：供应充足，下游需求回升，但乙烯供应限制预期存在。
• 趋势：短期推涨后震荡运行。

12. 铅

• 数据：铅酸企业加速布局钠电，社会库存偏高。
• 分析：短期对铅需求无实质性影响，下游按需采购。
• 趋势：维持区间震荡。

13. 原油

• 数据：欧佩克产量上升，美国库存增加；伊朗袭击霍尔木兹海峡。
• 分析：地缘冲突加剧供应中断担忧，国际能源署释放储备仅短期缓解。
• 趋势：油价仍有支撑，需关注战争走向。

14. 短纤

• 数据：行业现金流下降，产量及开工率上升。
• 分析：原料成本上涨，下游避险情绪升温，供需驱动力一般。
• 趋势：短期震荡偏强。

15. 天然橡胶

• 数据：泰国原料价格稳定，我国橡胶库存累积。
• 分析：海外产区减产，国内需求回升，但内销货源不足。
• 趋势：震荡偏多思路。

16. 三十年期国债

• 数据：两会即将结束，增量政策待公布。
• 分析：债市受股债跷跷板影响，走势偏空。
• 趋势：需等待4月政治局会议指引。

17. 黄金

• 数据：美国对伊朗军事行动持续，关税政策待实施。
• 分析：避险情绪支撑，但降息前景不确定。
• 趋势：短期下方空间有限，中期高位震荡。

18. 钯金

• 数据：美国2月CPI数据符合预期，但未反映油价影响。
• 分析：钯金波动跟随工业属性金属，降息预期仍存。
• 趋势：中期跟随白银波动节奏。

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