> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 关注AI上游供需 # 中观事件总览 生产行业：1）工信部等五部门发布《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》。其中提到，提升产业供给能力。积极推进5G-A产业发展，进一步升级完善现有地面基站设施功能，加快通感融合等技术产业成熟，逐步降低设备成本。加强低空装备与低空信息通信的融合创新与设备研发，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器的适配验证。探索低空通信、导航、监视功能融合模组研发，加速技术和产业成熟。2）周二，全球最大的芯片代工企业台积电公布了最新的月度营收报告。数据显示，台积电1月营收环比增长近 $20\%$ ，同比增长近 $40\%$ 。这表明，全球对人工智能（AI）芯片的需求仍然强劲，AI热潮仍在持续。尽管存在AI泡沫担忧，但全球科技巨头并未减少芯片订单。具体来看，台积电1月营收为4012.6亿元台币（约合127.1亿美元），同比增长 $36.8\%$ ，较2025年12月增长 $19.8\%$ 。这是该公司史上最强单月营收，也是其月度营收首次突破4000亿元台币大关。 服务行业：1）央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 # 行业总览 上游：1）黑色：黑色商品价格回落。2）农业：鸡蛋价格回落。3）化工：化工品价格低位。 中游：1）化工：PX、尿素开工率继续高位，其余化工品开工偏低。2）能源：电厂耗煤量提高。3）农业：生猪制品开工上行。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落。2）服务：国内航班班次持续回升。 # 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 # 图表 图1：煤炭：日均耗煤量：六大发电集团 3 图2：煤炭库存：秦皇岛港 3 图3：开工率:PTA：国内 3 图4：开工率：PX：国内 3 图5：开工率：聚酯产业链 3 图6：尿素开工率：山东企业 3 图7：全国电影票房：当日人次 4 图8：航班执行情况：国内 4 图9：航班执行情况：国际 4 图10：30大中城市:商品房成交套数:一线城市 4 图11：30大中城市：商品房成交套数：二线城市 4 图12：30大中城市：商品房成交套数：三线城市 4 图13：30大中城市：商品房成交面积：一线城市 5 图14：30大中城市：商品房成交面积：二线城市 5 图15：30大中城市：商品房成交面积：三线城市 5 图16：开工率：沥青：国内样本企业 5 图17：重点行业价格指标跟踪 6 图1：煤炭：日均耗煤量：六大发电集团 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图3：开工率：PTA：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图5：开工率：聚酯产业链 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图2：煤炭库存：秦皇岛港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图4：开工率：PX：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图6：尿素开工率：山东企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图7：全国电影票房：当日人次 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：航班执行情况：国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：航班执行情况：国际 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图10：30大中城市：商品房成交套数：一线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：30大中城市：商品房成交套数：二线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：30大中城市：商品房成交套数：三线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：30大中城市：商品房成交面积：一线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：30大中城市：商品房成交面积：二线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：30大中城市：商品房成交面积：三线城市 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：开工率：沥青：国内样本企业 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：重点行业价格指标跟踪 <table><tr><td>行业名称</td><td>指标名称</td><td>频率</td><td>单位</td><td>更新时间</td><td>今值</td><td>同比</td><td>过去5天趋势</td></tr><tr><td rowspan="5">农业</td><td>现货价:玉米</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>2271.4</td><td>0.00%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:鸡蛋</td><td>日</td><td>元/公斤</td><td>2/9</td><td>7.1</td><td>-12.96%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:棕榈油</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>8972.0</td><td>-0.47%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:棉花</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>15986.0</td><td>-0.65%</td><td></td></tr><tr><td>平均批发价:猪肉</td><td>日</td><td>元/公斤</td><td>2/9</td><td>18.3</td><td>-0.76%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">有色金属</td><td>现货价:铜</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>101646.7</td><td>0.79%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:锌</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>24656.0</td><td>-1.26%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铝</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>23406.7</td><td>1.90%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:镍</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>138650.0</td><td>-0.20%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铅</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>16506.3</td><td>0.08%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">黑色金属</td><td>现货价:螺纹钢</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>3170.0</td><td>-0.61%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:铁矿石</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>786.9</td><td>-2.25%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:线材</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>3367.5</td><td>-0.96%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">非金属</td><td>现货价:玻璃</td><td>日</td><td>元/平方米</td><td>2/9</td><td>13.3</td><td>0.15%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:天然橡胶</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>16125.0</td><td>0.62%</td><td></td></tr><tr><td>中国塑料城价格指数</td><td>日</td><td>-</td><td>2/9</td><td>786.7</td><td>-0.56%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">能源</td><td>现货价:WTI原油</td><td>日</td><td>美元/桶</td><td>2/9</td><td>63.6</td><td>-2.55%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:Brent原油</td><td>日</td><td>美元/桶</td><td>2/9</td><td>68.1</td><td>-1.83%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:液化天然气</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>3620.0</td><td>0.39%</td><td></td></tr><tr><td>煤炭价格:煤炭</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>799.0</td><td>-0.50%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">化工</td><td>现货价:PTA</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>5144.3</td><td>-0.57%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:聚乙烯</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>6800.0</td><td>-3.20%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:尿素</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>1765.0</td><td>-0.70%</td><td></td></tr><tr><td>现货价:纯碱</td><td>日</td><td>元/吨</td><td>2/9</td><td>1201.4</td><td>-0.12%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">地产</td><td>水泥价格指数:全国</td><td>日</td><td>-</td><td>2/9</td><td>131.7</td><td>-0.79%</td><td></td></tr><tr><td>建材综合指数</td><td>日</td><td>点</td><td>2/9</td><td>114.0</td><td>-0.43%</td><td></td></tr><tr><td>混凝土价格指数:全国指数</td><td>日</td><td>点</td><td>2/9</td><td>89.8</td><td>-0.42%</td><td></td></tr></table> 资料来源：iFind、华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 徐闻宇 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 # 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元 | 邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房