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宝城期货煤焦早报（2025年9月8日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，分析了焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供了相关的核心逻辑支撑。报告强调了市场供需变化与政策预期对价格走势的影响，同时提醒投资者注意风险。

主要品种观点分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 当前焦煤日产数据为69.3万吨，环比减少6万吨，显示供应略显紧张。
  • 焦炭日产112.23万吨，环比减少1.62万吨；铁水日产228.84万吨，环比减少11.29万吨，整体供需数据偏空。
  • 然而，前期提示的“反内卷”政策二次发酵风险正在释放，市场预期有所回暖，推动焦煤期货价格反弹。
  • 煤炭行业不在“反内卷”政策涉及的九大行业范围内，因此后续价格走势仍需关注政策是否出台相关自律措施。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 焦炭第八轮提涨在8月底遇阻，9月1日起个别钢厂开启首轮提降，显示产业链博弈加剧。
  • 焦炭基本面未见明显改善，但“反内卷”政策的二次发酵带动市场情绪回暖，成本端强预期支撑期货价格向上反弹。
  • 上行趋势的持续性仍需观察后续是否有具体政策出台。

关键信息提示

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌；
  • 跌幅0%~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0%~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期与中期不作区分。

投资者注意事项

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力与投资目标，独立判断市场走势。
• 市场变化较快，建议投资者持续关注政策动态与供需变化。

免责条款

• 本报告由宝城期货有限责任公司发布，享有版权，未经书面授权，不得复制、传播或修改。
• 报告内容基于宝城期货在发布日的判断，可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
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联系方式

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

报告声明

• 作者声明其具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容反映其研究观点。
• 作者不因本报告内容而直接或间接获得任何报酬。