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2023年6月23日股指周报总结

一、观点逻辑

1. 海外市场：美联储年内降息预期已被消除了，流动性收紧引发外部风险。
2. 国内市场：节前避险情绪高，人民币贬值，企业盈利仍在探底，二季度可能是经济底部。
3. 政策信号：发改委强调恢复消费，稳增长政策力度加强，股指估值仍具优势，中长期看好。

二、主要矛盾点

利多

• 政策支持
• 结构性工具发力
  利空
• 外围流动性收紧
• 地缘政治风险
• 欧美银行业风险

三、操作建议

• 逢低做多指数，特别是IC/IH升至2401时需注意短期回调风险
• 谨慎操作，严格执行止损止损纪律

四、风险提示

上行风险：

• 流动性释放超预期
• 需求恢复超预期
  下行风险：
• 房地产风险加大
• 政策不及预期
• 欧美银行业风险加大

重点事件

1. 国内

   • 6月20日LPR下调10个基点（1年期3.55%，5年以上4.2%）
   • 经济弱修复持续，考虑利率下行带来的交易机会

2. 海外市场

   • 美国制造业/服务业PMI持续疲软
   • 美联储7月维持利率5.25%-5.5%不变概率高（71.9%）
   • 浙江分行、各营业部热线信息（如021-56080568）

当前市场数据

1. 政策事件：LPR下调、欧美PMI数据
2. 市场走向
   • A股成交下降，外资轻微流出
   • 融资余额上升
3. 基差表现
   • IF/IH/IC合约价差波动明显
   • 北向资金近期波动
4. 指数估值
   • 沪深300、上证50、中证500市盈率分位点居前
   • 估值较高但基于稳增长信号仍具吸引力